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[투데이리포트]현대차, "판매비용이 증가하는..."HOLD(MAINTAIN)_아이엠
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| 아이엠증권은 17일 현대차(005380)에 대해 "판매비용이 증가하는 국면에 고정비 부담도 증가"라며 투자의견을 'HOLD(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 185,000원으로 내놓았다. 아이엠증권 류연화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(MAINTAIN)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 185,000원은 직전에 발표된 목표가 195,000원 대비 -5.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 아이엠증권은 현대차(005380)에 대해 "1Q15에는 매출액에서 러시아 루블화의 평균환율이 지난 4분기 보다 악화되었고 브라질도 환율이 크게 상승하여 악영향을 미쳤다. 게다가 주요 시장인 유럽에서 유로화도 약세가 지속되어 매출액이 감소하는 요인으로 작용하였다. 전체 글로벌 출고량도 -3.6% 감소하여 외형이 역성장을 한 것으로 예상된다. 이익에서는 출고량 감소에 따른 고정비 부담이 증가했고 재고 소진을 위한 판촉비가 증가하였다. 여기에 지역 환율이 약세가 지속되면서 고정비 부담을 더욱 가중시켰다"라고 분석했다. 또한 아이엠증권은 "동사의 2015년 전망은 신형 투싼에 대한 시장의 반응에 따라서 일련의 우려가 완화될 지 더 악화될지 판가름 날 것으로 예상해 왔다. 1분기에 신형 투싼이 출시가 되었지만 가격과 상품성이 악화된 영업 환경을 극복하기에는 다소 부족한 것으로 판단된다. 따라서 지금까지 이어온 보수적인 뷰에는 변화가 없다"라고 밝혔다. 한편 "1분기에 재고량이 다소 줄어 든 것은 판촉비를 집행한 일시적으로 것으로 판단된다. 앞으로도 재고 압박이 지속될 것으로 보이며 이를 해결하기 위해서 판매비용이 더 증가할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 아이엠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년4월 270,000원까지 높아졌다가 2014년10월 195,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 185,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 보유(하향) |
| 목표주가 | 217,778 | 265,000 | 180,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 아이엠증권에서 발표된 'HOLD(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 185,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 265,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK증권은 투자의견 '보유(하향)'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다. |
| <아이엠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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