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[투데이리포트]현대차, "1Q14 신차 확대..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 24일 현대차(005380)에 대해 "1Q14 신차 확대로 이익 개선 가시화될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 330,000원으로 내놓았다. 유진증권 장문수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 330,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 현대차(005380)에 대해 "2014년 1분기를 시작으로 DH 제네시스 신차 효과가 온기 반영될 것으로 기대된다. ASP 상승에 따른 수익성 개선이 본격화될 전망. 또한, 중국 3공장 15만대 증설로 수요가 확대되는 D급 신차 밍투 판매 증가가 지속될 전망. 이에 세전이익 또한 전년동기 9.4% 증가할 전망"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "4Q13 매출액은 생산대비 리테일판매 부진(-1.0% yoy)과 원화강세(-2.6% yoy) 영향으로 전년동기비 3.4% 감소. 또한 캐피코 연결법인 추가 1년 경과로 매출액 증가효과가 종료되었다. 재고증가로 높은 매출원가율(78.0%)을 기록하였으나, 기말 원/달러환율 하락에 따른 판매보증충당금 환입으로 자동차부문 영업이익률은 9.3% 기록해 양호했다"라고 밝혔다. 한편 "일본업체와의 수익성 차별화 또한 1Q14 이후 둔화될 가능성이 높다. 안정적인 실적을 유지하며 신차 출시 모멘텀이 가속화되는 현대차와 엔화약세 둔화 시 일본 자동차 업체간의 실적 차별화가 완화될 것으로 전망하기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년12월 300,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 330,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 308,833 | 350,000 | 254,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 330,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 254,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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