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[투데이리포트]현대차, "3Q13 수익성 회..."매수(유지)_유진게시글 내용
유진증권은 26일 현대차(005380)에 대해 "3Q13 수익성 회복하여 연말까지 실적 개선 지속 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 300,000원으로 내놓았다. 유진증권 장문수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 300,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing 유진증권은 현대차(005380)에 대해 "동사의 3Q13 매출액은 22.6조원(+14.9% yoy), 영업이익은 2.2조원(+14.5% yoy)으로 전망된다. 영업이익 증가세로 전환, 중국 3공장 호조로 지분법 증가 지속해 세전이익 증가가 더 큰 점(+17.2% yoy) 주목한다. 최근 원화 강세 둔화, 판매 증가, 일회성 비용 제거로 전년동기 실적 base가 낮은 2H13 이익 증가 추세가 지속될 전망"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "2Q13 글로벌 판매는 국내공장 특근 차질에도 해외공장 판매 호조로 119.9만대를 기록, +7.5% yoy 증가해 원화 강세 요인을 상쇄했다. 4~5월 지속된 특근 차질로 국내공장 가동률 하락에 따른 매출원가율 1.8%p yoy 상승이 영업이익률 하락 원인"라고 밝혔다. 한편 "2Q13 이후 일회성 요인 제거되어 2H13 이익 회복 국면으로 전환되었다고 판단된다. 2014년 제네시스, LF 쏘나타 등 신차 출시를 앞두고 Valuation 회복을 염두한 매수 전략이 유효히디"라고 전망했다. |
◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년7월 320,000원까지 높아졌다가 2012년11월 300,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 300,000원으로 제시되고 있다. |
해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
컨센서스 | 최고 | 최저 | |
투자의견 | 매수 | 매수A(유지) | 매수A(유지) |
목표주가 | 277,625 | 310,000 | 245,000 |
*최근 분기기준 |
오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 300,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 245,000원을 제시한 바 있다. |
<유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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