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[투데이리포트]현대차, "향후 관전 포인트는..."매수(유지)_한화게시글 내용
한화증권은 26일 현대차(005380)에 대해 "향후 관전 포인트는 매출원가율 방어 여부"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 265,000원을 내놓았다. 한화증권 김연찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한화증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing 한화증권은 현대차(005380)에 대해 "매출원가율 상승에 따른 우려는 지속될 수 있으므로 결국, 향후 관전포인트는 경쟁이 격화되는 내수 및 미국시장에서의 ASP 방어 여부가 될 것"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사의 2013년 2분기 실적은 매출액 23.2조원(5.7% yoy), 영업이익 2.4조원(-5.1% yoy), 순이익 2.5조원(-0.9% yoy)를 기록했다. 영업이익률이 전년동기대비 -1.2%p 가량 낮아진 것은 원화강세 영향에 따른 ASP하락, 그리고 내수시장 경쟁심화 및 모델 노후화에 따른 미국지역 인센티브 증가로 매출원가율이 1.7%p 상승한 77.1%를 기록했기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 투자의견을 매수로 유지하는 이유는 내수판매 비중 감소, 미국시장 인센티브 증가 등 마진 훼손요인이 존재하나 금융부문 및 기타 매출이 높은 성장률을 이어가고 있고, 파업 리스크가 부각되지 않는한 판매량 감소 우려가 낮다는 점, 그리고 원/달러 약세가 지속될 경우 가격관련 우려가 낮아질 수 있다는 점 등에서 실적 안정성이 있다고 판단되기 때문"라고 전망했다. |
◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년9월 313,000원까지 높아졌다가 2013년1월 265,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 265,000원으로 제시되고 있다. |
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
컨센서스 | 최고 | 최저 | |
투자의견 | 매수 | 매수A(유지) | 매수A(유지) |
목표주가 | 276,870 | 310,000 | 245,000 |
*최근 분기기준 |
오늘 한화증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 265,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 245,000원을 제시한 바 있다. |
<한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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