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[투데이리포트]현대차, "올해 관건은 수익성..."매수(유지)_브릿지
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| 브릿지증권은 29일 현대차(005380)에 대해 "올해 관건은 수익성 방어 능력"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 270,000원을 내놓았다. 브릿지증권 김승환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 브릿지증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 브릿지증권은 현대차(005380)에 대해 "미국 QE3 시행에 따른 달러 유동성 증가, 일본 아베 정부의 엔화 약세 정책 등으로 ‘원달러 환율 하락 + 엔화 약세’ 흐름이 당분간 지속될 전망이다. 결제 통화 다변화, 현지 생산 비율 증가 등의 요인으로 이전 대비 환율 대비 민감도가 줄어든 것은 사실이나 기조적인 하락세로 당분간 수익성 하락이 불가피한 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 브릿지증권은 "4분기 글로벌 공장 판매가 122.7만대(+10.6%, y/y) 증가에도 불구하고 이익이 크게 낮아진 이유는 크게 환율 하락 효과, 미국 시장 연비 관련 2,400억원 충당금 설정 등으로 파악된다. 지난해 4분기 원달러 평균 환율은 1089원으로 전분기 대비 4% 이상 하락해 수익성 감소로 연결됐고 이와 더불어 미국 시장 등지에서 일본 업체들과의 경쟁도 격화됐다"라고 밝혔다. 한편 "올해 통합 플랫폼 비중이 전체 생산의 80% 이상(2012년 74.9%)으로 예상되어 관련 매출원가율 개선이 지속될 전망이다. 외부적 요인으로 분류되는 환율이 기조적 하락세가 진정된다면 현대차의 이익(률) 반등 여지는 충분한 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 브릿지증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 300,000원이 고점으로, 반대로 280,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 270,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 287,933 | 350,000 | 245,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 브릿지증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 270,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 245,000원을 제시한 바 있다. |
| <브릿지증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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