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[투데이리포트]현대차, "하반기 Valuat..."매수(유지)_유진게시글 내용
유진증권은 25일 현대차(005380)에 대해 "하반기 Valuation 회복 관점에서 접근 필요"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 300,000원으로 내놓았다. 유진증권 장문수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 300,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing 유진증권은 현대차(005380)에 대해 "제네시스를 시작으로 2H12 신차 사이클이 시작되며, 경쟁업체 대비 안정적인 생산 지역의 포트폴리오를 바탕으로 시장대비 높은 판매 성장이 지속될 전망이다. 이에 주가는 2H13까지 과거 평균 시장 프리미엄을 반영한 PER 8.3배(목표 PER)까지 회복 가능하다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "예상보다 4Q12 매출원가율이 높았던 이유는 회계 기준 변경과 원화 강세 외에 일회성 비용(R&D 비용 등) 증가, 금융부분 외환차입금 평가손익/헷지 관련 회계 처리, 연결 영업이익률 보다 낮은 캐피코의 연결 반영, 브라질 생산 초기로 영업 적자 등 때문"라고 밝혔다. 한편 "이익 성장 둔화, 주간 2교대 전환에 따른 국내 생산 감소 우려 등이 주가 상승 억제 요인. 그러나 상반기까지 해외공장 중심의 생산 증가 지속, 싼타페 출시로 평균판매단가 상승이 기대된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년1월 320,000원까지 높아졌다가 2012년11월 300,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 300,000원으로 제시되고 있다. |
해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
컨센서스 | 최고 | 최저 | |
투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
목표주가 | 292,172 | 350,000 | 250,000 |
*최근 분기기준 |
오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 300,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다. |
<유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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