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[투데이리포트]현대차, "4분기보다 중요해진..."매수(유지)_대신게시글 내용
대신증권은 25일 현대차(005380)에 대해 "4분기보다 중요해진 1분기 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 270,000원을 내놓았다. 대신증권 정태오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing 대신증권은 현대차(005380)에 대해 "4Q12 실적이 시장의 예상치를 하회한 이유는 매출원가율 상승에 기인하며, 매출원가율이 상승한 이유는 경상개발비 800억원 증가, 원화 강세로 인한 금융사업부의 환차익 5천억원이 매출액과 매출원가에 동시 반영(금융사 손익계산서 기준, 영업수익 및 영업비용 동시 인식)되면서, 매출원가율을 증가시키는 왜곡현상이 발생되었기 때문"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "1Q13 동사의 실적은 매출액 20.9조원(yoy +3.4%, qoq -8.2%), 영업이익 1.9조원(yoy -16.2%, qoq 5.5%)으로 추정되어 실적모멘텀이 다소 둔화될 전망이다. 현재의 빠른 원/달러 하향 추세를 수출 ASP 상향만으로 온전히 방어하기 어렵고, 1Q13 주간 2교대제 시범 운영에 따른 1분기 국내공장 출하량을 yoy -3.8%로 다소 보수적으로 가정하였기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사 주가의 추세적 우상향 시점은 신차모멘텀이 부각되는 하반기가 될 것으로 예상하며, 13년 상반기 중 수익성 방어 능력이 확인되기 이전까지는 '현대차에 대한 방망이를 짧게 잡는 전략'을 제시한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2012년10월 294,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 270,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다. |
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
컨센서스 | 최고 | 최저 | |
투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
목표주가 | 295,481 | 350,000 | 250,000 |
*최근 분기기준 |
오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 270,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다. |
<대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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