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[투데이리포트]현대차, "마케팅 비용 감소로..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 27일 현대차(005380)에 대해 "마케팅 비용 감소로 추정치 상회"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 320,000원을 내놓았다. 한국증권 서성문, 이헌영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 현대차(005380)에 대해 "동사의 1분기 영업이익률이 추정치를 상회한 이유는 크게 감소한 마케팅 비용 때문이다. 동사의 낮은 재고 때문에 매출액의 마케팅 비용 비중은 전년동기 4.8%에서 3.7%로 하락했다. 게다가 판매보증비와 판매보증충당금의 매출비중 역시 같은 기간 각각 0.4%, 1.6%에서 0.1%, 1%로 하락했다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 견고한 실적은 지속될 것으로 전망되는데, 그 이유는 신차 매출비중 상승으로 제품믹스 개선, 우호적인 환율, 그리고 빠르게 기아차와 platform 통합을 하고 있기 때문"라고 밝혔다. 한편 "글로벌 가동률은 11년 4분기 사상 최고치 114%를 기록했으며 7월 중국 3공장이 가동될 때까지는 110% 수준이 지속될 전망이다. 따라서 넉넉치 못한 생산능력에 따른 성장세 둔화를 극복하기 위해 동사는 수익성이 낮은 미국 fleet sales(대량고객 판매) 비중을 09년 26%, 11년 10%에서 1분기 7~8%로 낮췄으며 향후 5%까지 낮출 계획"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년4월 275,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 320,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 310,909 | 370,000 | 258,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 320,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 370,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한맥투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 258,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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