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[투데이리포트]현대차, "2분기에 사상최대 ..."매수_HMC
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| HMC증권은 27일 현대차(005380)에 대해 "2분기에 사상최대 실적 예상"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 300,000원을 내놓았다. HMC증권 이명훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 현대차(005380)에 대해 "연결회계 도입으로 인한 계절성의 변화로 '12년에도 2분기에 사상최대 매출액 및 순이익을 기록할 전망이다. 글로벌 매크로에 대한 우려가 완화되면서 글로벌 자동차업종의 밸류에이션이 상승하고 있는 가운데 주요 시장의 판매 성수기인 2분기를 향해가는 현시점에서는 여전히 overweight을 유지하는 전략이 유효하다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "신흥시장과 미국 중심의 글로벌 수요증가는 지속될 전망이며, '12년 글로벌 판매대수는 438.4만대(+8.0% YoY)에 이를 전망이고, 어떤 지역에서도 판매의 20% 이상을 의존하지 않는 이상적인 판매 포트폴리오를 갖추고 있으며, 내수를 제외한 거의 대부분의 지역에서 재고는 여전히 부족하고, 산업수요가 가장 부진한 시장인 유럽에서는 15% 이상의 판매증가로 점유율 급상승 추세를 이어갈 전망"라고 밝혔다. 한편 "경쟁력있는 신차 출시가 지속되는 가운데 ASP는 꾸준히 상승하고 있으며, 매출총이익률 개선의 근간이 되고 있는 통합플랫폼 적용 비율의 상승세는 지속될 것이고, 철판, 플라스틱 등 원자재가격 하향안정의 효과가 상반기 중에 반영될 것으로 예상하며, 인센티브가 아니라 광고선전비 위주로 사용되는 마케팅비는 브랜드 이미지를 더욱 개선시킬 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 318593.3 | 367694.3 | 838220 | +127.97 | 203520 | -0.81 |
| 영업이익 | 22349.6 | 32266.2 | 90140 | +179.36 | 22100 | +3.93 |
| 순이익 | 29615.1 | 52669.7 | 88280 | +67.61 | 21110 | +5.42 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년1월 255,000원이 저점으로 제시된 이후 2011년4월 350,500원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 300,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 304,250 | 370,000 | 258,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 300,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 370,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한맥투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 258,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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