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[투데이리포트]현대차, "2012년 2Q까지..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 28일 현대차(005380)에 대해 "2012년 2Q까지는 방망이를 짧게 잡자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 270,000원을 내놓았다. 대신증권 김병국, 정태오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 현대차(005380)에 대해 "결론적으로 당사는 동사가 단기적으로 Valuation Trap을 벗어날 수 있는 시점은 중국 3공장의 가동시점 전후, 그리고 신형 산타페의 신차 효과가 기대되는 2012년 2분기 이후가 될 것으로 예상한다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "미국시장의 경우 동사는 아직까지 공격적인 Capa 증설 계획이 없는 상황에서경쟁사들은 인센티브 지출의 공격적 패턴을 보이기 시작하였는 바, 이러한 인센티브 경쟁을 배제한 HMA 마진의 뚜렷한 개선을 기대할 만한 요인은 에쿠스, 제네시스 등의High-segment 차량의 판매 증가가 나타나거나, 내년 하반기 출시 예정인 신형 산타페의 신차 효과정도로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "4Q11은 매출액 20.1조원, 영업이익 2.27조원, 지배지분순이익 1.97조원으로 추정되는 바, 자동차부문은 현재 내수판매 상황을 감안시 내수매출은 2Q11 4.15조원에 소폭 못미치는 4조원 수준이 예상되며, 해외매출(본사 수출+해외생산/판매법인)은 2Q11의 13조원을 약간 상회할 것으로 추정된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년10월 225,000원이 저점으로 제시된 이후 2011년5월 300,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 270,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 305,125 | 330,000 | 258,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 270,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(신규)'에 목표주가 330,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한맥투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 258,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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