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현대건설(000720) -현대차그룹과의 동반성장을 기대한다. 
 
+성장성과 밸류에이션 매력도 강화

현시점은 중기적인 성장세에 진입하는 현대건설에 대한 매력적인 투자시점이라는 판단하에 현대건설에 대한 투자의견 BUY 와 목표주가 101,000 원을 유지한다.
1) 4 월 1 일을 기준으로 현대차그룹으로 공식적으로 편입되면서 향후 의미있는 성장세가 기대될 뿐만 아니라, 2) 현대엔지니어링 지분가치를 제외한 영업가치 기준 PE 가 2011 년 및 2012 년 각각 11.0 배 및 9.0 배에 불과해 매력적인 밸류에이션을 보유하고 있기 때문이다.

현 주가 수준에서 상승여력은 26.3% 수준이다.

+현대차 그룹으로의 편입을 통한 성장동력 강화에 기대

4 월 1 일 정몽구 현대차그룹 회장은 향후 10 년 동안 10 조원을 투자해 현대건설을 2020 년 수주 120 조원, 매출 55 조원의 글로벌 기업으로 육성해 자동차, 철강과 함께 그룹의 3 대 핵심 미래성장동력으로 이끌고

나가겠다는 의지를 밝혔다.

심화되는 경쟁으로 수주지역, 수주공종,수주방식 등에서의 다각화가 요구되는 현상황을 감안시, 현대차그룹과의 결합은 향후 현대건설에 추가적인 성장동력을 제공해줄 것으로 판단된다.

현대차그룹이 가진 세계 190 여개국의 글로벌 네트워크와 철강, 철도, 금융 등 그룹내 비즈니스가 이를 뒷받침 할 수 있다는 판단이다.

특히 정관변경을 통해 해외자원개발, 자원재활용 및 물산업, 지하개발사업 등 신사업을 사업목적에 추가함으로써 향후 강화된 사업다각화를 기대할 수 있게 되었다는 판단이다. [ 미래에셋 변성진]