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[투데이리포트]현대차, "순이익 기준(향후 ..."매수(유지)_대신게시글 내용
대신증권은 29일 현대차(005380)에 대해 "순이익 기준(향후 IFRS) 마진 개선 추이에 주목할 시기"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 225,000원을 내놓았다. 대신증권 김병국, 정태오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing 대신증권은 현대차(005380)에 대해 "환율변화에 민감할 수 밖에 없는 영업이익 기준 관점보다 순이익 기준(향후 IFRS) 마진 개선 추이에 주목할 시기로 판단된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "중국의 경우 지난 4Q09~1Q10 ASP가 각각 14.7백만원, 14.0백만원으로 15.0백만원을 하회함으로써 마진 압박에 대한 부담 우려가 제기되기도 하였으나, 2Q10 15.3백만원, 3Q10 15.9백만원으로 ASP 상승 반전 추세가 Volume 증가와 맞물려 나타나고 있다"라고 밝혔다. 한편 "올해 중국공장 지분법평가이익 연간 규모는 5,000억원(67만대 판매 가정) 수준으로 추정되며, 2011년 80만대 판매를 가정할 경우 연간 지분법평가이익은 6,000억원을 상회할 것으로 추정된다"라고 전망했다. |
<주요 Financial data> |
(단위: 억원) |
2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
매출액 | 321897.9 | 318593.3 | 365870 | +14.84 | 97620 | +10.34 |
영업이익 | 18772.2 | 22349.6 | 31710 | +41.88 | 8530 | +13.45 |
순이익 | 14479 | 29615.1 | 52660 | +77.81 | 13950 | +3.08 |
*추정치는 해당증권사의 추정치임. |
◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년9월 138,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 225,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
컨센서스 | 최고 | 최저 | |
투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
목표주가 | 217,760 | 240,000 | 190,000 |
*최근 분기기준 |
오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 225,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다. |
<대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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