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[투데이리포트]현대차, "그야말로 Surpr..."매수(유지)_IBK
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| IBK증권은 30일 현대차(005380)에 대해 "그야말로 Surprise"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다. IBK증권 고태봉, 이현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK증권은 현대차(005380)에 대해 "생산대수의 증가가 제한적인 국내의 이익수준이 예상범위에서 움직이는 것과 달리, 해외에서의 이익 성장은 예상을 크게 넘어선 수준이었다. 1분기 5,140억에 비해 무려 53.3%가 증가한 2분기 지분법평가이익 7,880억의 크기가 이를 잘 나타내주고 있다"라고 분석했다. 또한 IBK증권은 "특히 이번 실적엔 재고인식에 따른 미실현 손익 환입 같은 일시적 효과가 아닌 Top line에서의 깨끗한 이익이라는 측면에서 더 두드러진다. 해외공장의 생산성이 현재의 Design Capa에서 Full Capa 수준의 가동률까지 상승하고, 감가상각 부담이 계속 감소하는 구조에선 이익의 질은 더욱 향상될 것"라고 밝혔다. 한편 "가장 유력한 시나리오는 현대중공업, KCC와 컨소시움을 이루어 현대건설을 인수하는 것이며, 현대차그룹이 60%의 지분을 차지할 경우, 경영권 프리미엄 30% 부여를 전제로 약 1.9조가 소요될 전망이다. 현대건설의 ROE는 17% 수준으로 3년의 당기순이익을 통해 회수가 가능할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 321897.9 | 318593.3 | 371430 | +16.58 | 90900 | -4.92 |
| 영업이익 | 18772.2 | 22349.6 | 33090 | +48.06 | 8360 | -3.16 |
| 순이익 | 14479 | 29615.1 | 51760 | +74.78 | 12770 | -8.12 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 200,000원이 고점으로, 반대로 150,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 220,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | 매수(유지) |
| 목표주가 | 193,960 | 240,000 | 163,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 13.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 163,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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