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삼성증권은 29일 현대차(005380)에 대해 "4분기 영업이익 강세요인의 지속가능성은 낮음"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 93,000원으로 내놓았다. 삼성증권 한금희, 김주영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 93,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 18.1%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 현대차(005380)에 대해 "4분기의 내수 계절조정연환산판매량 (SAAR)은 160만대에 달하여, 올해 내수수요가 당사가 추정하는 126만대로 하락하든, 동사의 예상대로 09년 수준 (146만대)을 유지하든 하락이 불가피하다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사의 4분기 영업이익은 8,372억원으로, 당사 추정치 6,007억원과 시장컨센서스 6,450억원을 각각 39.4%, 29.8% 상회했는데, 영업이익이 예상을 크게 상회한 가장 큰 원인은 해외시장개척비가 크게 감소했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "수익성이 좋은 내수에서 판매량이 10% 감소하면 이익에는 상당히 큰 차이가 발생할 것. 이에 당사는 기존의 2010년 실적전망을 유지한다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2009년1월 51,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 93,000원까지 상향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	143,550	170,000	93,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 93,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 35.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 'BUY(REINITIATE)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100129 HOLD 93,000 20100125 HOLD 93,000 20091215 HOLD 91,000 20091214 HOLD 91,000 20091214 HOLD 91,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100129 삼성 HOLD 93,000 20100129 솔로몬 매수(유지) 153,000 20100129 대우 매수(유지) 160,000 20100129 HMC 매수(유지) 152,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.