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교보증권에서 26일 현대차(005380)에 대해 "4Q23 Review: 믹스개선과 주주환원정책 주목"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 260,000원을 내놓았다.

교보증권 남주신 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 현대차(005380)에 대해 "2024년 매출액은 169조원~171조원(YoY+4~5%), 영업이익은 13.5조원~15.4조원(YoY-11%~+2%)로 제시. 도매판매 목표는 424.3만대(YoY+0.6%)로, 북미 +4.9%, 유럽-0.6%, 인도+1.3%, 내수 -7.6%의 성장률을 제시하고 있어 선진 시장 위주의 지역믹스는 지속 개선세 예상. 영업이익률을 8~9% 수준으로 보고 있는 것인데, 산업 수요 둔화에 따른 경쟁 심화는 불가피하겠으나, 주요 믹스 개선이 타 글로벌 경쟁사들 대비 긍정적일 것으로 판단. 단기적으로는 고배당 지급과 자사주 매입으로 투자매력도 상승. 2월 29일 배당일 기준, 보통주 8,400원(배당률 4.5%), 2우B 8,500원(7.5%) 지급되며, 연간 배당액은 11,400원에 해당(배당성향 25%). 자사주 매입은 1%로 4,000억원 수준의 주주환원 정책이 유지. 하반기로 갈수록 신차 출시 효과와 미국 전기차 공장 완공에 따른 모멘텀 작용할 것으로 전망."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "4Q23 현대차 매출액 41.7조원(YoY+8%), 영업이익은 3조4,745억원(YoY+3.4%, QoQ-9.1% OPM 8.2%)으로 컨센서스를 하회. 영업이익에서 환율(6,350억원)과 금융 수익(990억원) 부진이 부정적으로 작용했으나, 물량 증가(3,190억원)과 믹스 개선(4,890억원)이 이를 상쇄한 것으로 분석."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년1월 220,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년7월 290,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 260,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 260,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.01.26 목표가 260,000 투자의견 BUY

- 2024.01.16 목표가 260,000 투자의견 BUY

- 2023.12.05 목표가 260,000 투자의견 BUY

- 2023.09.12 목표가 290,000 투자의견 BUY

- 2023.07.27 목표가 290,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.26 목표가 260,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.01.26 목표가 250,000 투자의견 BUY DS투자증권

- 2024.01.26 목표가 290,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2024.01.26 목표가 300,000 투자의견 BUY 대신증권