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DB금융투자에서 13일 현대차(005380)에 대해 "물량 증가와 환율 효과 지속"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 270,000원을 내놓았다.

DB금융투자 김평모 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 현대차(005380)에 대해 "3Q23 실적은 매출액 41조 2,286억원(+9%YoY, -2%QoQ), 영업이익 3조 5,984억원(+132%YoY, -15%QoQ)으로 컨센서스(3조 5,876억원)에 부합할 전망. 3Q23에 동사의 연결 기준 도매 판매는 약 99만대로 전년 대비 6% 증가. 수익성이 높은 미국 도매 판매는 전년 대비 10% 증가. 3Q23 평균 인센티브가 $2,343(+435%YoY, +50%QoQ)로 크게 증가했지만, 도매 판매 증가와 원화 약세로 북미 지역 내 높은 수익성이 지속될 것으로 예상. 상반기에 이어 품질비용을 포함한 비용 절감 효과가 지속되며 8.7%의 높은 영업이익률을 시현할 것으로 예상"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "4Q23부터는 비용 부담이 다소 심화될 것으로 예상. 지난 9월 발생한 미국내 ABS 관련 리콜 관련 비용 및 노사 합의 관련 성과급 지금에 따른 인건비 부담이 4Q23에 대부분 반영될 것으로 예상. $2,400에 근접한 미국 인센티브도 부담. 일본 OE들의 생산이 5월 이후 제자리를 찾아가고 있는 점을 감안하면 인센티브 경쟁은 지속적으로 치열해질 전망. 높은 경쟁 강도는 수익성 하락으로 연결될 수 밖에 없음. 다만, 기존 예상보다 높은 환율 환경과 물량 증가를 감안해 23년 영업이익 추정치를 8% 상향"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년10월 220,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 270,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 270,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 240,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2023.10.13 목표가 270,000 투자의견 BUY

- 2023.09.04 목표가 270,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.07.27 목표가 270,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.07.05 목표가 270,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.06.21 목표가 270,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.13 목표가 270,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2023.10.12 목표가 250,000 투자의견 BUY KB증권

- 2023.10.11 목표가 285,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2023.10.10 목표가 270,000 투자의견 BUY 하나증권