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KB증권에서 25일 현대차(005380)에 대해 "일회성 비용과 판관비 증가의 영향"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다.

KB증권 강성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 현대차(005380)에 대해 "현대차에 대해 투자의견 Buy를 유지하나 목표주가는 기존 170,000원에서 160,000원으로 5.9% 하향조정한다. 이는 주로 원/달러, 원/유로 환율에 대한 전망치 하향 조정에 따른 영업이익 전망치 하향 조정(`20년 13.7%, `21년 7.1%)에 따른 것이다. 목표주가는 DCF 방식(WACC 3.2%, 영구성장률 0.7%)으로 산출했다. "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "3Q19 현대차의 매출액은 27.0조원 (+10.4% YoY, +0.0% QoQ), 영업이익은 3,785억원 (+31.0% YoY, -69.4% QoQ), 당기순이익은 4,269억원 (+58.6% YoY, -53.6% QoQ)을 각각 기록했다. 영업이익은 시장 컨센서스와 KB증권의 기존 전망치를 각각 29.0%, 69.3% 하회하는 수준이다. "라고 밝혔다.

한편 "KB증권은 현대차의 2020년 및 2021년 영업이익 전망치를 각각 13.7%, 7.1% 하향 조정한다. 이는 주로 원/달러, 원/유로 환율 전망치 하향 조정 (각각 6.3원, 51.7원)과, 유럽 환경규제의 영향을 반영해 도매판매 대수를 축소 조정 (-1.5%)한 것에 따른 것이다. KB증권은 현대차그룹의 2020년 영업이익이 원화가치가 1% 절상될 때 1,799억원, 도매판매대수가 1% 감소할 때 2,030억원 줄어들 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 140,000원이 저점으로 제시된 이후 2019년9월 170,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 160,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 160,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 185,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.10.25 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.09.25 목표가 170,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.19 목표가 150,000 투자의견 BUY(유지)

- 2018.10.25 목표가 140,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.25 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2019.10.25 목표가 185,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2019.10.25 목표가 170,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2019.10.25 목표가 160,000 투자의견 BUY 하나금융투자