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- 위험대비수익률 -7.3, 업종지수보다 높아 - 관련종목들 혼조세, 운수장비업종 +1.07% - 증권사 목표주가 173,200원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 - 거래비중 기관 25.16%, 외국인 60.99% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 152,500원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -7.3, 업종지수보다 높아 12일 오후 1시25분 현재 전일대비 2.06% 오른 124,000원을 기록하고 있는 현대차는 지난 1개월간 11.74% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 현대차의 월간 주가등락률은 마이너스를 보이고 있지만, 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 현대차의 위험을 고려한 수익률은 -7.3을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태를 유지하면서 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 코스피업종의 위험대비수익률 -7.7보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 현대차가 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대중공업	1위	2.8%	5위	-21.2%	4위	-7.5
기아차	2위	1.8%	1위	-4.3%	1위	-2.3
삼성중공업	3위	1.8%	4위	-15.0%	5위	-8.3
현대차	4위	1.6%	3위	-11.7%	3위	-7.3
현대모비스	5위	1.5%	2위	-8.0%	2위	-5.2
운수장비	-	1.3%	-	-11.1%	-	-8.5
코스피	-	0.9%	-	-7.0%	-	-7.7

관련종목들 혼조세, 운수장비업종 +1.07%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 운수장비업종은 1.07% 상승중이다.

현대중공업	95,800원 ▼3700(-3.72%)	기아차	31,450원 ▲550(+1.78%)
삼성중공업	6,410원 ▼210(-3.17%)	현대모비스	208,500원 ▲6500(+3.22%)

증권사 목표주가 173,200원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 현대차의 평균 목표주가는 173,200원이다. 현재 주가는 124,000원으로 49,200원(39%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 메리츠종금증권의 김준성, 이종현 에널리스트가 " 무역전쟁의 위협, 미국/일본업체들과 비교해 현지공장 CAPA 가 제한적이고, 한국 철강업체에 대한 관세 부과가 유예되며 1 차 무역전쟁 조정기를 비껴간 한국 자동차산업은 손익영향이 더 클 수입차 관세 이슈에 따른 우려로 Global Index 와 동반 조정 국면을 경험 중이다. 트럼프의 초점이 유럽/중국에 집중해 거론되고 있다는 점, 트럼프 스스로 한미 FTA재협상이 성공적이었다고 재차 언급하고 있다는 점, 철강관세의 경우도 한국업체는 배제되었다는 점에서, 이번 관세부과 또한 한국이 피해갈 수 있는 가능성이 존재한다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 175,000원을 제시했고, 현대차투자증권의 장문수 에널리스트가 " 멀리 보면 회복이 보인다, 북미 손익 악화, 중국 회복 지연으로 낮아진 실적 반영해 주가는 역사적, 상대적 저점 수준까지 하락. 손익 회복시 Bottom fishing 타이밍에 대한 고민 필요. 시장 수요 둔화가 장기화됨에 따라 과거 2010년도 초반의 수익성 도달은 어렵지만, 1) 신차 출시를 통한 믹스 개선과 인센티브 하향과 ASP 상승, 2) 부품 공용화를 통한 원가절감으로 수익성 회복은 가능할 것으로 판단…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 185,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.75%로 업종평균 상회. PER은 5.98로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.37로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 현대차는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	현대차	삼성중공업	현대모비스	기아차	현대중공업
ROE	6.1	-6.0	5.3	3.6	20.0
PER	6.0	-	12.8	13.0	2.7
PBR	0.4	0.8	0.7	0.5	0.5
기준년월	2018년3월	2018년3월	2018년3월	2018년3월	2018년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 7월10일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 1,328,173주를 순매도했고, 기관도 순매수에서 순매도로 반전되면서 148,014주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 1,476,187주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 최근 한달간 현대차의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.28%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.24%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.16%, 외국인 60.99% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 60.99%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 25.16%를 보였으며 개인은 13.84%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 64.52%로 가장 높았고, 기관이 25.72%로 그 뒤를 이었다. 개인은 9.75%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 152,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 152,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 152,500원대는 전체 거래의 18.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 155,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 152,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 152,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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