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세계최초 다른방식 특허

삼성전자 국내최초 독점납품

동진쎄미켐은 최근 시장에서 돌고있는 차세대 LCD 고속액정 VA(수직액정 배열) 기술을 국내최초로 삼성전자와 공동으로 개발한 루머에 대해 "확답할 수 없는 사안"이라고 10일 말했다.
 
동진쎄미켐 관계자는 이날 "삼성전자와는 많은 사업을 함께 하고 있는 것은 맞지만 국내 최초로 고속액정 VA 기술 개발과 관련돼서는 확인해 줄 수 있는 것은 없다"고 설명했다.
 
동진쎄미켐은 반도체와 FPD(Flat Panel Display)용 재료와 발포제 등을 제조 판매하는 기업이다. 최근에는 태양광 발전 등과 관련해 코스닥시장에서 주목받고 있다.

국내 액정 시장 규모..2008년 5000~6000억 규모 단일 품목으로는 대규모임.
8세대 증설/중국 LCD 투자까지 고려하면 조만간 1조원 규모로 커짐.

국내 시장 점유율을 50%로 잡으면 매출 5000억억원 거뜬.....

조만간 매출 1조원 ...영업이익 1000억원...달성

★한국투자 증권 리포트 요약...!! 

2009년 실적: 매출 3,500억원, 영업이익 270억원, 순이익 103억원 전망(2008년 2,600억원 매출)
2010년 실적: 매출 4,200억원, 영업이익 381억원, 순이익 225억원 전망

전자재료 사업 내 디스플레이 부문은 전방산업 호조로 전년에 이어 성장세가 두드러질 것으로 예상된다.

특히, P/R, Etchant(식각 공정에 사용되는 재료) 등 기존제품 판매 확대와 더불어

하반기 Liquid Crystal(화상을 표현하게 하는 액정),
Alignment Layer(액정분자를 배향시키는 배향막) 등 신 재료 출시로

성장이 가속화될 것으로 보인다.

올해는 반도체 부문의 회복도 기대된다.
2010년 DRAM시장은 변동성이 축소되며 신성장 사이클로 진입할 것으로 예상되는 가운데
반도체 P/R의 경우 올해부터 1G DRAM용 판매가 본격화되기 때문이다.

영업이익률은 영업레버리지 효과로 9%대가 가능할 것으로 보인다.

다만 매출의 90%가 달러로 결제되는 특성 상 원/달러 환율의 동향과
2009년 호조세를 보인 디스플레이 재료의 단가인하 여부가 변수로 작용할 것으로 보인다.
순이익은 지분법수지 개선, 이자비용 감소 등으로 225억원으로 전망한다.

2010년 추정 EPS 536원 기준 PER 8.6배

2010년 추정 EPS 536원 기준 PER은 8.6배이다. 매출의 대부분이 달러로 결재되어 원/달러 환율에 따른 실적 변동성이 크겠으나
2010년 전방산업인 디스플레이 및 반도체 경기 호조로 전자재료 사업의 수혜가 예상된다.

아울러 환율과 유가에 연동되는 발포제 사업 역시 적자 기조를 탈피할 것으로 전망돼 실적개선이 기대된다.

그 밖에 태양전지용 재료인 Solar Cell Paste의 중국 및 유럽 판매 본격화 계획도 매출 측면(올해 매출 130억원 목표)에서 주목해야 할 부분이다.

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액정 ...하반기부터 본격 매출, 국내시장 규모 6000억원 이상.....목표 점유율 50% 이상....이건 전방 산업체와의 약속에 준하는 사항.
실리콘 태양전지 전극...2013년 시장 3조6천억원 예상 시장 점유율 10% 이상 목표.....3,600억원 정도.

AMOLED/수소연료전지/염료감응형 태양전지등 개발중인 기술들이
모두 제품화되는 2~3년후 매출 1조원 이상...영업이익 1,000억원 돌파!!

2008년 2,600억원 매출
2009년 실적: 매출 3,500억원, 영업이익 270억원, 순이익 103억원 전망
2010년 실적: 매출 4,200억원, 영업이익 381억원, 순이익 225억원 전망
2011년........ 매출  5500억원 예상
2012년         매출  6500억원 예상 ...액정 점유율이 급증할 경우 7000억 이상도 가능.. 

현재 비슷한 실적의 서울반도체 주가의 1/10...수준...
서울반도체가 고평가??/동진이 저평가???

나도 모르겠다.....ㅎㅎㅎㅎㅎ

화이트홀스님의 자료에 따르면

시가총액대비 매출액 비교표(2010.2.5일기준)
          시총(10.2.5기준) 9개월매출    시총대 매출(배)     PER(9개월치)
서울반도체 20,873억원     3,301억원         6.32                80.02
셀트리온    18,568억원     1,200 억원       15.47               45.66       
태웅         13,936억원     4,597억원          3.03               45.69
소디프         8,301억원     1,315억원          6.31              23.92
성광밴드      7,307억원     1,960억원          3.73              16.92
주성엔지      5,180억원      1,095억원         4.73             332.58
네오세미      4,925억원      1,055억원         4.67               22.72
에이스디지   4,606억원       1,406억원        3.27               74.29
비에이치아   3,655억원       2,055억원        1.78               22.41
에스에너지   1,855억원       1,063억원        1.74               29.56
덕산하이      2,947억원         202억원       14.56               70.23
대주전자         738억원         337억원        2.19              -23.9                          
동진세미켐   1,858억원       2,608억원        0.71               23.42

동진쎄미켐 2010년 추정 EPS 536원......

에이스디지텍/덕산/서울반도체의 PER 80을 적용하면.............. 4만원....
주성엔지니어링 PER 332를 적용하면 ...................................17만원

참고

2~3년후 EPS 2500원 정도를 기준으로 보면
에이스디지텍/덕산/서울반도체의 PER 80을 적용하면.............20만원
주성엔지니어링 PER 332를 적용하면 ...................................83만원 .......삼성전자 주가에 해당!!

미래 성장성으로만 봐도 서울 반도체/주성은 동진을 따라 오지 못한다...

[출처] 팍스넷 한강1호 님의 글