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◇ 동진쎄미켐(005290)









[이데일리 김춘동기자] 우리투자증권은 22일 동진쎄미켐에 대해 "단기실적은 부진하지만 장기전망은 여전히 긍정적"이라며 매수 투자의견과 4900원의 목표주가를 유지했다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. - 동진쎄미켐에 대한 투자의견 매수(Buy)와 12개월 목표주가 4,900원을 유지한다. 2005년 4분기 영업실적이 박리액 부문의 원재료비 증가로 추정치 대비 낮은 수준을 기록했지만, 이는 일시적인 것으로서 2006년 하반기부터 실적이 대폭 개선될 전망인 만큼 투자의견 및 목표주가를 조정할 이유는 없는 것으로 판단된다. 2005년 4분기에 나타난 실적부진 요인이 2006년 1분기 중에 해소되면서 2분기 이후에는 영업실적이 기존 전망치 수준까지 회복될 것으로 전망된다. - 동진쎄미켐의 2005년 4분기 매출액은 전분기대비 8% 증가한 685억원으로 잠정 발표되었다. 이는 전망치를 3% 상회하는 수준으로, 중국 생산법인에 대한 장비 상품매출이 증가한 데 따른 것이다. 영업이익은 전분기대비 61% 감소한 18억원으로 잠정 발표되었다. 이는 전망치를 63% 하회하는 수준이다. 순이익은 설비 증설 및 연구개발비 확대로 법인세 세액공제분이 증가하면서 전분기대비 40% 증가했다. 이는 전망치를 2% 하회하는 수준이다. - 2005년 4분기 실적 부진의 주 요인인 박리액 부문의 원재료비 증가는 기존제품 폐액의 재활용률이 하락함에 따른 것이다. 기존제품 폐액의 재활용률 하락은 LG필립스LCD에 납품되는 박리액이 신규제품으로 대체되는 과정에서 나타난 현상이며, 이로 인한 수익성 부진은 신규제품으로의 교체가 마무리되는 2006년 1분기까지 지속될 전망이다. 2006년 2분기부터 기존 전망치에 부합하는 영업실적이 예상되며, 액정표시장치(LCD) 경기가 회복되고 환율이 안정되는 2006년 3분기부터 영업실적은 대폭 개선될 전망이다. (박현 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

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