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- 위험대비 수익률 0.1로 상위권, 업종평균과 비슷한 수준 - 관련종목들 혼조세, 음식료품업종 -0.92% - 증권사 목표주가 93,700원, 현재주가 대비 12% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.47%로 적정수준 - 거래비중 기관 25.1%, 외국인 27.52% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 88,000원선이 저항대로 작용

위험대비 수익률 0.1로 상위권, 업종평균과 비슷한 수준 8일 오후 1시40분 현재 전일대비 2.24% 하락하면서 83,000원을 기록하고 있는 빙그레는 1개월전 대비 비슷한 주가수준을 보이고 있다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 빙그레의 주가가 월간기준으로 선방했던 모습을 보임과 동시에 변동성도 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 빙그레의 위험을 고려한 수익률은 0.1을 기록했는데, 변동성이 가장 낮은 상태로 유지되었기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 음식료품업종의 위험대비수익률과 같은 수준으로서 업종지수와 비슷한 성과를 보여줬다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 빙그레가 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 다만 동종업종의 월간등락률은 0%이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼양사	1위	3.6%	5위	-18.2%	5위	-5.0
크라운제과	2위	2.7%	1위	22.8%	1위	8.4
팜스코	3위	2.7%	3위	-4.8%	3위	-1.7
롯데푸드	4위	2.4%	4위	-7.9%	4위	-3.2
빙그레	5위	1.9%	2위	0.0%	2위	0.1
코스피	-	0.8%	-	-2.0%	-	-2.5
음식료품	-	1.2%	-	0.0%	-	0.1

관련종목들 혼조세, 음식료품업종 -0.92%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 음식료품업종은 0.92% 하락하고 있다.

롯데푸드	818,000원 ▲1000(+0.12%)	삼양사	95,300원 ▲1500(+1.60%)
크라운제과	620,000원 ▼4000(-0.64%)	팜스코	16,800원 ▼450(-2.61%)

증권사 목표주가 93,700원, 현재주가 대비 12% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 빙그레의 평균 목표주가는 93,700원이다. 현재 주가는 83,000원으로 10,700원(12%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 메리츠증권의 송광수 에널리스트가 " 내수의 이익 개선, 수출은 성장세 전환 기대, 2Q 를 기점으로 수출의 성장세 전환이 예상되며, 장기적으로 해외사업 강화가 기대된다. 중국(유음료) 수출은 1Q 까지 지난해의 감소세가 지속되었으나, 중국 현지 마케팅활동 강화로 2Q 부터 증가세 전환이 예상되고, 미국(빙과)는 소규모 체인과의 신규 거래 발생으로 증가세가 기대된다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, 신한금융투자증권의 홍세종 에널리스트가 " 메로나에 어울리는 여름, 2015년 예상 PER(주가수익비율)은 18.9배다. 배당성향 30%를 가정한 배당수익률은 현 주가 기준 1.7%에 육박한다. 우호적인 기상 여건으로 실적 모멘텀은 갖춰졌다. 20%에 가까운 성수기 영업이익 성장률을 감안하면 충분히 베팅 가능한 시점이다. 역시 여름은 더워야 제 맛이다..." (이)라며 투자의견 매수(상향)에 목표주가: 100,000원을 제시했다.

5월18일에 빙그레 1/4분기(2015년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	1,597.3억	36.4억	40.3억
직전분기 대비	4.1% 증가	흑자전환	흑자전환
전년동기 대비	32.4% 감소	81.8% 감소	75.7% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.47%로 업종평균 하회. PER은 65.24로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.72임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 빙그레는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	빙그레	롯데푸드	크라운제과	팜스코	삼양사
ROE	2.6	5.0	4.6	0.2	2.0
PER	65.2	27.1	73.3	1473.4	51.5
PBR	1.7	1.4	3.4	2.4	1.0
기준년월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일까지 기관이 2일 연속, 외국인이 5일 연속 각각 동종목을 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 100,163주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 75,912주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 24,251주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.47%로 적정수준 최근 한달간 빙그레의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.47%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.75%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.1%, 외국인 27.52% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 47.36%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 27.52%를 보였으며 기관은 25.1%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 42.26%로 가장 높았고, 기관이 36.67%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 21.05%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 역배열 구간에서 상승반전 시도를 보였으나 60일선의 저항이 만만치 않다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 88,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 88,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 88,000원대는 전체 거래의 20.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 84,100원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 84,100원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 84,100원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 박영준 신규선임 (2015년 04월 01일)