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[투데이리포트]빙그레, "매출 성장 둔화와 ..."매수_삼성
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| 삼성증권은 17일 빙그레(005180)에 대해 "매출 성장 둔화와 비용 증가"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다. 삼성증권 양일우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 빙그레(005180)에 대해 "판관비가 전년대비 10.9% 증가하며 영업이익률이 8.7%로 전년대비 2.6%p 하락하였는데, 판관비 증가 원인은 운송보관비, 광고선전비, 판매수수료의 증가. 광고비는 전년 지출이 적었기 때문에 발생한 일회적인 요인이라면, 운송보관비와 판매수수료는 각각 최근 4개, 3개 분기 연속 전년대비 증가 폭이 당사 예상을 상회하는 수준"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "흰우유 소비 둔화와 원유 생산 증가에 따른 경쟁사들의 어려움이 가공유 및 요구르트 부문으로 이전되는 현상이 지속적으로 나타날 수 있고, 빙과류 매출은 시장 전반적인 감소 추세에 있기 때문에, 수출 실적이 주가 모멘텀을 좌우할 것"라고 밝혔다. 한편 "수출용 제품의 포장 및 품질 강화는 적절한 전략으로 판단되나, 수출은 2분기가 peak인 경우가 많음. BUY 투자의견과 목표주가 100,000원을 유지하나, 주가 상승은 장기적인 관점에서 접근해야 할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년11월 110,000원까지 높아졌다가 2014년8월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 100,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | NEUTRAL(하향) |
| 목표주가 | 99,375 | 110,000 | 89,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 89,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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