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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들도 하락 우위, 음식료품업종 -0.17% - 증권사 목표주가 138,000원, 현재주가 대비 15% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.62%로 적정수준 - 거래비중 기관 19.55%, 외국인 20.47% - 주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통 - 현재주가 근처인 118,000원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 6일 오전 9시50분 현재 전일대비 2.04% 하락하면서 120,000원을 기록하고 있는 빙그레는 지난 1개월간 8.75% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 빙그레의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 빙그레의 위험을 고려한 수익률은 -3.9를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률 -1.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 빙그레가 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대상	1위	3.8%	1위	15.2%	2위	4.0
롯데삼강	2위	2.8%	5위	-9.2%	4위	-3.2
빙그레	3위	2.2%	4위	-8.8%	5위	-3.9
농심	4위	1.8%	2위	7.5%	1위	4.1
롯데칠성	5위	1.2%	3위	-3.2%	3위	-2.6
코스피	-	0.6%	-	0.6%	-	1.0
음식료품	-	0.9%	-	-1.3%	-	-1.4

관련종목들도 하락 우위, 음식료품업종 -0.17%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 음식료품업종은 0.17% 하락하고 있다.

롯데칠성	1,402,000원 ▼17000(-1.20%)	롯데삼강	652,000원 ▼11000(-1.66%)
농심	264,000원 ▲5000(+1.93%)	대상	28,000원 ▼750(-2.61%)

증권사 목표주가 138,000원, 현재주가 대비 15% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 빙그레의 평균 목표주가는 138,000원이다. 현재 주가는 120,000원으로 18,000원(15%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 우원성 에널리스트가 " 수출 고성장세 기대되나 주가는 다소 부담, 바나나맛 우유의 중국내 판매 급성장과 아이스크림의 미국내 판매채널 확대로 수출 고성장세가 이어지며 동사의 실적 증가의 원동력이 될 전망이지만, 단기간에 주가에 선반영되어 추가적인 상승 여력은 크지 않은 것으로 판단한다..." (이)라며 투자의견 Outperform(Maintain)에 목표주가: 142,000원을 제시했고, KTB증권의 김민정, 강효지 에널리스트가 " 3Q12 보란듯이 좋은 실적, ..." (이)라며 투자의견 HOLD에 목표주가: 140,000원을 제시했다.

11월16일에 빙그레 3/4분기(2012년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	2,569.6억	365.1억	289.1억
직전분기 대비	70.2% 증가	450.7% 증가	374.0% 증가
전년동기 대비	87.3% 증가	흑자전환	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.35%로 업종평균 상회. PER은 27.61로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.65임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 빙그레는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	빙그레	농심	대상	롯데칠성	롯데삼강
ROE	9.6	-1.8	8.3	2.8	7.7
PER	27.6	-	20.7	29.2	19.5
PBR	2.7	1.1	1.7	0.8	1.5
기준년월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년6월	2012년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 32,013주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 61,036주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 93,049주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.62%로 적정수준 최근 한달간 빙그레의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.62%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.53%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 19.55%, 외국인 20.47% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 59.97%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 20.47%를 보였으며 기관은 19.55%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 50.93%로 가장 높았고, 외국인이 25.44%로 그 뒤를 이었다. 기관은 23.61%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 상승추세를 유지하기 위한 반등을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 118,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 118,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 118,000원대는 전체 거래의 20.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 127,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제2매물대 저항구간인 127,000원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제1매물대 지지대인 118,000원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 118,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 118,000원대의 지지가능성과 127,000원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.