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- 관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 - 관련종목들 혼조세, 음식료품업종 -0.6% - 증권사 목표주가 71,000원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력 - 빙그레_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 50.95% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 54,600원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 23일 오후 2시50분 현재 전일대비 2.36% 하락하면서 53,700원을 기록하고 있는 빙그레는 지난 1개월간 13.39% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 빙그레의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 빙그레의 위험을 고려한 수익률은 -7.8을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률 -1.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 빙그레가 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
오뚜기	1위	3.4%	2위	-7.0%	1위	-2.0
롯데삼강	2위	3.2%	5위	-16.0%	4위	-4.9
하이트맥주	3위	3.1%	3위	-12.7%	2위	-4.1
빙그레	4위	1.7%	4위	-13.4%	5위	-7.8
남양유업	5위	1.4%	1위	-6.6%	3위	-4.7
코스피	-	2.5%	-	-18.0%	-	-7.2
음식료품	-	2.1%	-	-2.9%	-	-1.3

관련종목들 혼조세, 음식료품업종 -0.6%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 음식료품업종은 0.6% 하락하고 있다.

하이트맥주	99,500원 ▼2000(-1.97%)	롯데삼강	350,000원 ▼1500(-0.43%)
남양유업	815,000원 ▲15000(+1.88%)	오뚜기	147,000원 ▲1500(+1.03%)

증권사 목표주가 71,000원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 빙그레의 평균 목표주가는 71,000원이다. 현재 주가는 53,700원으로 17,300원(32%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신영증권의 김윤오 에널리스트가 " 우수한 제품에 기반한 성장 지속성, 동사의 경우 제품가격 조정은 어디까지나 원가 인상분을 반영하는데 그칠 것으로 판단되는데, 이는 동사가 단기 수익성 개선보다는 품질 및 가격 경쟁력에 기반한 판매 확대 전략을 줄곧 구사했기 때문..." (이)라며 투자의견 매수A(유지)에 목표주가: 78,000원을 제시했고, 한국증권의 이경주, 이은경 에널리스트가 " 일시적 실적 악화, 장기 펀더멘탈 이상 무, 정부의 물가 안정 의지가 강하나, 업계의 원유, 수입 분유, 포장재 등 재료비 상승 부담이 매우 커졌기 때문에 가격 인상이 불가피할 것으로 본다. 동사는 가공유와 호상발효유 선두 업체로 브랜드력이 강해 가격 인상 이후에도 제품 판매 감소가 제한적일 것으로 보여 수익성이 개선될 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 65,000원을 제시했다.

8월17일에 빙그레 2/4분기(2011년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	2,124.0억	227.0억	187.0억
직전분기 대비	54.8% 증가	흑자전환	흑자전환
전년동기 대비	64.5% 증가	219.3% 증가	192.2% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 9.23%로 업종평균 상회. 유동자금은 지속적으로 풍부해지는 상황. PER은 11.16으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.46임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 빙그레는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	빙그레	롯데삼강	하이트맥주	남양유업	오뚜기
ROE	13.1	10.4	8.0	10.0	11.6
PER	11.2	9.9	13.8	7.7	9.4
PBR	1.5	1.0	1.1	0.8	1.1
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 14,987주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 11,116주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 3,871주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 최근 한달간 빙그레의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.26%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.18%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 50.95% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 50.95%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 34.39%를 보였으며 기관은 14.64%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 50.33%로 가장 높았고, 외국인이 38.08%로 그 뒤를 이었다. 기관은 11.57%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 54,600원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 54,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 54,600원대는 전체 거래의 27.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 57,400원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 54,600원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 54,600원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.