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[투데이리포트]빙그레, "중장기 성장성 강화..."매수(유지)_이트레이드
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| 이트레이드증권은 12일 빙그레(005180)에 대해 "중장기 성장성 강화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 63,000원으로 내놓았다. 이트레이드증권 조기영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 이트레이드증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 63,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이트레이드증권은 빙그레(005180)에 대해 "`06년 이후 출시한 신제품의 매출 실적이 최근 의미있는 수준까지 올라서면서 시장의 저성장성을 극복해 나갈 것으로 예상된다. 장기적으로는 해외 시장에 주목해야 할 것이다. 동사는 북미, 남미 및 동남아시아에 빙과(주로 메로나)를 수출하고 있는데, `09년 60억원에 불과했던 수출액이 올해 배증할 것으로 예상되는 등 성장세가 가파르다"라고 분석했다. 또한 이트레이드증권은 "유음료 매출액은 우호적인 기후와 마케팅 강화로 요플레(+25% YoY)와 바나나맛우유(+11% YoY) 등 주력 제품의 고신장세가 지속되면서 8.1% 증가할 전망이며, 빙과 매출액은 낮은 base 효과, 무더위 및 프리미엄 제품인 ‘끌레도르’의 매출 호조로 11.0% 늘어날 것으로 예상되며, 영업이익률은 17.2%로, 분기 최고치를 달성할 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사가 연간 700~800억원대의 안정적인 EBITDA를 기반으로 업종 평균을 상회하는 높은 수준의 배당 정책(과거 5년 평균 배당성향 23.8%, 올해 예상 배당수익률 2.5%)을 유지하고 있어 배당 매력도 부각될 시점이라 판단된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 5935.9 | 6285.9 | 6710 | +6.75 | 2200 | +9.84 |
| 영업이익 | 532.6 | 605.5 | 680 | +12.3 | 380 | +52.35 |
| 순이익 | 415.6 | 487.9 | 560 | +14.78 | 310 | +61.85 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 이트레이드증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년5월 58,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 63,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 61,900 | 64,000 | 56,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이트레이드증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 63,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(REINITIATE)'에 목표주가 64,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 56,500원을 제시한 바 있다. |
| <이트레이드증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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