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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 - 관련종목들도 하락 우위, 음식료품업종 -1.43% - 증권사 목표주가 2,383,300원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 - 거래비중 기관 29.18%, 외국인 44.56% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 현재주가 근처인 1,871,000원대에 주요매물대가 존재.

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 26일 오전 10시35분 현재 전일대비 1.08% 하락하면서 1,832,000원을 기록하고 있는 롯데제과는 지난 1개월간 2.71% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 0.9%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 롯데제과의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 롯데제과의 위험을 고려한 수익률은 -3.0을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률인 4.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 롯데제과가 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
오뚜기	1위	1.9%	1위	19.9%	1위	10.4
오리온	2위	1.7%	5위	-9.2%	5위	-5.4
CJ제일제당	3위	1.6%	3위	-1.8%	3위	-1.1
롯데칠성	4위	1.4%	2위	7.5%	2위	5.3
롯데제과	5위	0.9%	4위	-2.7%	4위	-3.0
코스피	-	0.4%	-	2.6%	-	6.5
음식료품	-	0.7%	-	3.0%	-	4.2

관련종목들도 하락 우위, 음식료품업종 -1.43%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 음식료품업종은 1.43% 하락하고 있다.

오리온	955,000원 ▼25000(-2.55%)	오뚜기	608,000원 ▲8000(+1.33%)
CJ제일제당	351,500원 ▼11500(-3.17%)	롯데칠성	1,783,000원 ▼33000(-1.82%)

증권사 목표주가 2,383,300원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 롯데제과의 평균 목표주가는 2,383,300원이다. 현재 주가는 1,832,000원으로 551,300원(30%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국증권의 이경주 에널리스트가 " 4분기 실적 부진은 러시아 통화 절하 영향, 4분기 세전이익은 전년동기 66억원 이익에서 415억원 손실로 크게 악화됐다. 추측한대로 러시아법인의 달러 차입금 관련 손실 때문에 지분법평가가 악화됐는데 그 폭은 예상보다 컸다. 통화 헤지나 차입금 축소가 기대에 못 미쳤다. 러시아관련 지분법평가손실이 600억원 이상인 것으로 파악되는데 이는 전분기대비 루블/달러가 50% 상승한 점을 감안하면 크게 어긋난 수치..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 2,500,000원을 제시했고, 한국증권의 이경주 에널리스트가 " 해외는 정상 궤도로, 올해 영업이익은 국내가 전년대비 11.6%, 해외가 전년대비 116.9% 증가할 것이다. 해외는 카자흐스탄, 파키스탄 위주로 꾸준한 성장이 전망된다. 인도도 델리 공장이 완공되면 다시 매출액 증가율이 두자릿수로 올라설 것이다. 매출액의 75%가 유럽인 Guylian과 구조조정 중인 중국의 부진은 이어지겠지만 전년에 비해서는 이익 기여가 높아질 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 2,500,000원을 제시했다.

2월12일에 롯데제과 4/4분기(2014년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	5,759.0억	157.0억	-467.0억
직전분기 대비	45.9% 증가	41.0% 감소	적자반전
전년동기 대비	53.4% 증가	39.5% 감소	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.29%로 업종평균 상회. PER은 34.82로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.94로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 롯데제과는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 낮은 상태를 보이고 있으며, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 적정한 수준를 유지하고 있다.

	롯데제과	오리온	오뚜기	롯데칠성	CJ제일제당
ROE	2.7	2.2	10.6	3.1	1.1
PER	34.8	210.0	26.2	30.2	86.9
PBR	0.9	4.6	2.8	0.9	1.0
기준년월	2014년3월			2014년3월	2014년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 17일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 4,047주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 821주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 4,868주를 순매도했다. 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 롯데제과의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.07%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 0.7%로 적정한 수준을 보이고 있다. 거래비중 기관 29.18%, 외국인 44.56% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 44.56%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 29.18%를 보였으며 개인은 26.25%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 42.57%로 가장 높았고, 기관이 31.11%로 그 뒤를 이었다. 개인은 26.31%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 강세패턴으로 전환 후 조정양상이 길어지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 1,871,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 1,871,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 1,871,000원대는 전체 거래의 29.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 1,842,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 1,842,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 1,842,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.