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[투데이리포트]롯데제과, "이제는 해외 시장이..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 30일 롯데제과(004990)에 대해 "이제는 해외 시장이 기대된다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 2,000,000원으로 내놓았다. 대우증권 백운목, 이혜미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 2,000,000원은 직전에 발표된 목표가 2,200,000원 대비 -9.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전목표가 수준까지 하향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 롯데제과(004990)에 대해 "동사의 2011년 해외 매출액은 45% 성장할 전망이다. 특히, 전체 매출액의 25%를 차지하는 중국이 가장 중요하다. 설비투자 완료, 부실채권 및 부실거래처 정리, 인력 교체를 통해 구조조정을 완료해 2011년 중국 매출액은 40% 성장할 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 2분기 연결 매출액은 9.3% 증가, 영업이익 3.1% 증가해 예상보다 부진했다. 국내 매출액이 6.6% 증가에 그쳐 예상을 하회했다. 건과 매출은 호조를 보였으나 잦은 강우로 빙과 매출이 부진했기 때문이다. 전반적인 원가 상승으로 매출원가가 15.2% 증가해 영업이익 증가율은 매출액 증가율을 하회했다"라고 밝혔다. 한편 "중국은 현재까지 영업이익 적자를 기록하고 있으나, 매출 규모가 증가하면 가동률 상승, 규모의 경제 발생으로 수익성도 점차 개선될 전망이다. 2012년에는 BEP 달성이 가능할 것으로 예상되며, 흑자 전환 후에는 빠른 속도로 전체 이익 증가에 기여할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년11월 1,700,000원이 저점으로 제시된 이후 2011년6월 2,200,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 2,000,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | BUY(신규) |
| 목표주가 | 2,100,000 | 2,200,000 | 2,000,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 2,000,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 토러스증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 2,200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 2,000,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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