[투데이리포트]롯데제과, "원재료비 안정화 호..."매수(유지)

[투데이리포트]롯데제과, "원재료비 안정화 호..."매수(유지)_유진투자

평민

조회 286 2008/08/19 08:34

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

유진투자증권은 19일 롯데제과(004990)에 대해 "원재료비 안정화 호재"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,675,000원을 내놓았다. 유진투자증권 김민정, 강정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권은 롯데제과(004990)에 대해 "원재료비 하향안정화 진행되고 있어 동사의 하반기 영업이익은 전년동기 대비 큰 폭으로 증가할 전망"라고 분석했다. 또한 유진투자증권은 "제품 포트폴리오 측면에선 껌/초콜렛 등 수익성 좋은 제품 판매 부진, 비스킷/스낵 등 물류비 부담 큰 제품 판매 호조가 2분기 수익성 부진의 이유"라고 밝혔다. 한편 "2008년, 공격적인 해외투자가 진행되고 있고 그 결과물은 2009년경에 성적표를 받아볼 수 있을 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	10792.2	11341.7	12420	+9.51	3401	+2.41
영업이익	747.6	857.6	1002	+16.84	402	+20.9
순이익	2982.3	1089.9	1313	+20.47	432	+5.37

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년10월 1,796,000원까지 높아졌다가 2008년6월 1,675,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 1,675,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	1,656,250	1,850,000	1,500,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,675,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,850,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,500,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080819	매수(유지)	1,675,000
20080610	매수(유지)	1,675,000
20080425	매수(유지)	1,796,000
20080205	매수(유지)	1,796,000
20071116	매수(유지)	1,796,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080819	유진투자	매수(유지)	1,675,000
20080818	대우	매수	1,600,000
20080818	우리투자	매수(유지)	1,500,000
20080818	한국	매수(유지)	1,850,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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