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NH증권은 20일 성신양회(004980)에 대해 "당사 예상과 비슷한 수준 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 12,000원으로 내놓았다. NH증권 강승민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 12,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





NH증권은 성신양회(004980)에 대해 "동사의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 16.2% 증가한 1,665억원, 3분기 영업이익은 전년 동기 대비 흑자 전환한 90억원을 기록할 전망"라고 분석했다. 또한 NH증권은 "3분기 시멘트 출하량은 7~8월이 전년 동기 대비 감소하였지만 9월에 다시 증가하면서 전년 동기와 비슷한 수준을 유지할 전망"라고 밝혔다. 한편 "4, 5월에 대한 시멘트가격 인상분 환급이 이루어지면 동사는 100억원 내외의 이익 감소가 전망되어 4분기 실적이 당사 예상(1,915억원, 184억원)을 하회할 가능성이 존재한다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	5055.8	5676.4	6495	+14.42	1665	-9.16
영업이익	-221.9	-381.2	325	흑자전환	90	-53.51
순이익	-963.2	-788.3	118	흑자전환	-12	적자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

NH증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년9월 12,500원까지 높아졌다가 2008년11월 8,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 12,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 하향조정되었는데, 이번의 가격조정폭은 다소 크지 않은 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(신규)	중립
목표주가	11,267	12,800	9,000

*최근 분기기준

오늘 NH증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 12,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 12,800원을 제일 보수적인 의견을 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 9,000원을 제시한 바 있다.

<NH증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091020 매수(유지) 12,000 20090728 매수(유지) 12,000 20081117 매수(유지) 8,000 20080929 매수(유지) 12,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091020 NH 매수(유지) 12,000 20091009 현대 매수(신규) 12,800 20090903 푸르덴셜 중립 9,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.