[투데이리포트]성신양회, "유연탄과 환율 상승..."매수(유지)

[투데이리포트]성신양회, "유연탄과 환율 상승..."매수(유지)_NH

평민

조회 380 2008/11/17 11:38

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

NH증권은 17일 성신양회(004980)에 대해 "유연탄과 환율 상승으로 부진한 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 8,000원으로 내놓았다. NH증권 강승민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 8,000원은 직전에 발표된 목표가 12,500원 대비 -36% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 135.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH증권은 성신양회(004980)에 대해 "최근 주택경기 악화에 따라 주택 분양이 크게 감소하고 있으며, 건설 수주도 전년대비 감소해 시멘트 수요 감소 우려가 나타나고 있지만, SOC투자 확대에 따른 시멘트 수요 증가가 예상되어 시멘트 수요 감소를 상쇄시킬 것으로 기대된다"라고 분석했다. 또한 NH증권은 "시멘트 가격 인상이 이루어지지 않는다면 시멘트업계의 재편이 불가피하고 이럴 경우 향후 시멘트 가격이 급격하게 상승할 경우도 있어 레미콘업체와 건설업체는 일정수준의 가격 인상은 용인할 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 2008년과 2009년 실적을 하향 조정하는데 이는 유연탄, 환율, 이자비용 상승 등을 감안하였고, 2009년에는 시멘트 가격이 65,000원 내외로 상승하는 것으로 추정한다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	4715.9	5055.8	5638	+11.52	1580	+10.24
영업이익	-331	-221.9	-248	적자지속	-45	적자지속
순이익	-390.3	-963.2	-539	적자지속	-132	적자지속

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

NH증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년11월 25,000원까지 높아졌다가 년월 12,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 8,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD(H)
목표주가	7,233	10,000	3,700

*최근 분기기준

오늘 NH증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 8,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 10,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD(H)'에 목표주가 3,700원을 제시한 바 있다.

<NH증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081117	매수(유지)	8,000
20080929	매수(유지)	12,500
20080818	매수(유지)	12,500
20080130	매수(유지)	20,000
20071101	매수(유지)	25,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081117	NH	매수(유지)	8,000
20081117	삼성	HOLD(H)	3,700
20080828	푸르덴셜	매수	10,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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