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- 관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 - 관련종목들 상승 우위, 비금속광물업종 +0.88% - 증권사 목표주가 12,500원, 현재주가 대비 145% 추가 상승여력 - 턴어라운드의 모습이 보여 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.75%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 5,390원선은 저항대로 작용할 듯

관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 9일 오후 12시5분 현재 전일대비 4.4% 오른 5,100원을 기록하고 있는 성신양회는 지난 1개월간 4.14% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 5.2%를 기록했다. 이는 비금속광물 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 성신양회의 주가가 월간기준으로 가장 선방했으나, 변동성도 상당히 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 성신양회의 위험을 고려한 수익률은 -0.7을 기록했는데, 변동성은 높았지만 주가가 상대적으로 선방하는 모습을 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 뿐만아니라 비금속광물업종의 위험대비수익률인 -6.3보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 성신양회가 속해 있는 비금속광물업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
성신양회	2위	5.2%	1위	-4.1%	1위	-0.7
벽산	5위	2.7%	2위	-9.9%	2위	-3.6
유니온	1위	5.9%	4위	-28.4%	3위	-4.8
한국석유	3위	4.2%	5위	-29.5%	4위	-7.0
현대시멘트	4위	3.6%	3위	-27.0%	5위	-7.4
코스피	-	2.6%	-	-10.9%	-	-4.1
비금속광물	-	2.3%	-	-14.5%	-	-6.3

관련종목들 상승 우위, 비금속광물업종 +0.88%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 비금속광물업종은 0.88% 상승중이다.

현대시멘트	13,250원 ▲250(+1.92%)	한국석유	91,600원 ▲3800(+4.33%)
벽산	13,700원 ▼50(-0.36%)	유니온	5,860원 ▲630(+12.05%)

증권사 목표주가 12,500원, 현재주가 대비 145% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 성신양회의 평균 목표주가는 12,500원이다. 현재 주가는 5,100원으로 7,400원(145%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 NH증권의 강승민 에널리스트가 " 시멘트 가격 인상은 불가피한 선택, 유연탄 가격은 2008년 7월 톤당 210불까지 상승한 후 최근 유가 등 원자재 가격 하락으로 톤당 170불까지 하락한 상황이지만 유가 급등에 따라 상대적으로 비용이 저렴한 화력발전소의 발전량 증가로 급격한 유연탄 가격 하락은 나타나지 않을 것..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 12,500원을 제시했다.

[재무분석 특징]

턴어라운드의 모습이 보여. 영업이익률 최근 회복세를 보이지만 현재 -1.84%로 업종평균 하회. 유동성은 최근 개선되고 있으나 관찰 요망. PBR은 0.34로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 성신양회는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	성신양회	유니온	한국석유	벽산	현대시멘트
ROE	-32.0	0.6	8.3	4.9	6.3
PER	-	52.6	27.1	14.5	4.3
PBR	0.3	0.3	2.2	0.7	0.3
기준년월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 전일 외국인과 기관이 각각 2,350주, 9,570주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 142,534주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 221,996주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 364,530주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.75%로 적정수준 최근 한달간 성신양회의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.75%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.73%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 75.92%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 13.52%를 보였으며 기관은 10.54%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 71.1%로 가장 높았고, 기관이 16.66%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 12.22%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 5,390원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 5,390원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 5,760원대에서 저항매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 5,390원대는 전체 거래의 21.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 5,760원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 5,390원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 5,390원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 신고자 제이에프에셋매니지먼트리미티드 외2인, 성신양회 지분 1.2% 감소, 보유지분 7.9% (2008년9월22일)
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