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SK증권은 8일 동일산업(004890)에 대해 "원료단가 인하로 합금철 수익개선 예상"라며 투자의견을 '적극매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 68,000원으로 내놓았다. SK증권 이원재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '적극매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견인 '매수(신규)'에서 한단계 격상된 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 68,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





SK증권은 동일산업(004890)에 대해 "원료가격의 하향 안정으로 연간 영업이익률은 10.7%를 나타낼 것으로 전망된다. Mn광석가격은 국내 합금철 4사가 추가 단가인하에 나설 것으로 보여 향후 실적개선에 긍정적이며, 2009 년 실적의 주요변수는 원료가격 상승에 따른 마진축소 우려보다는 수요침체에 따른 판매량 회복속도에 달려있다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "동사의 투자 포인트는 1월 망간(Mn) 원료가격의 재협상에 따른 1분기 이후 마진확대 예상, 상반기를 바닥으로 국내외 철강 고로/제강사의 가동률 상승에 따른 합금철 수요확대 예상, 대형 철강사 대비 양호한 수익성 및 주가 밸류에이션 메리트 부각 등"라고 밝혔다. 한편 "철강수요의 전반적 부진에 따른 판매량 감소와 판매가격 하락의 영향으로 2009년 외형은 24.9% 감소할 것으로 예상되지만 원료가격의 하향 안정으로 연간 영업이익률은 10.7%를 나타낼 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	2508.8	4835.04	3630	-24.92	949	-6.62
영업이익	71.6	810.41	385	-52.49	57	+166.23
순이익	75.8	550.4	330	-40.04	26	흑자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	강력매수	적극매수(유지)	적극매수(유지)
목표주가	68,000	68,000	68,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '적극매수(유지)'의견 및 목표주가 68,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090408 적극매수(유지) 68,000 20081127 매수(신규) 68,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090408 SK 적극매수(유지) 68,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.