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[투데이리포트]효성, "현금흐름이 개선되며..."매수(유지)_유화
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| 유화증권은 24일 효성(004800)에 대해 "현금흐름이 개선되며, 순부채비율 안정화 지속 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 84,000원을 내놓았다. 유화증권 이재원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유화증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유화증권은 효성(004800)에 대해 "2014년부터 Capex Cut(자본적지출 감소)이 진행될 것으로 예상된다. 이는 향후 현금흐름을 개선시키기 위한 동사의 전략으로 분석되며, 동기대비 26.7%의 지출 감소를 통해 동사의 현금흐름이 지속적으로 양호한 흐름을 보일 전망"라고 분석했다. 또한 유화증권은 "2014년에 동사가 계획한 Capex는 2013년 대비 약 2,000억원 감소한 5,500억원으로 분석되는데, 2014년부터는 경상적인 감가상각비가 반영된 Capex수준이 될 것으로 추정된다. 2013년 연결기준 EBITDA는 10,411억원, Capex는 7,500억원이다"라고 밝혔다. 한편 "비효율적인 자산에서 효율적인 자산으로 재구성 되는 현시점에서 동사의 가치가 재평가 될 것으로 전망된다. 당사에서도 향후에는 동사의 성장 잠재력에 따른 multiple 및 Valuation을 적용할 예정이나, 현 시점에서는 순자산가치 이상의 기업가치 회복이 우선시 되어야 될 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 90,429 | 98,000 | 81,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유화증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 84,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 98,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 81,000원을 제시한 바 있다. |
| <유화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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