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- 관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 - 관련종목들 혼조세, 화학업종 -0.3% - 증권사 목표주가 93,000원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.6%로 적정수준 - 거래비중 기관 23.34%, 외국인 21.8% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 72,700원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 16일 오전 9시5분 현재 전일대비 1.2% 하락하면서 66,000원을 기록하고 있는 효성은 지난 1개월간 11.76% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 효성의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 효성의 위험을 고려한 수익률은 -7.8을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 화학업종의 위험대비수익률 -2.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 효성이 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
금호타이어	1위	1.7%	1위	-3.5%	1위	-2.0
한화케미칼	2위	1.7%	3위	-9.0%	3위	-5.2
한화	3위	1.6%	2위	-4.8%	2위	-3.0
효성	4위	1.5%	5위	-11.8%	5위	-7.8
넥센타이어	5위	1.5%	4위	-9.8%	4위	-6.5
코스피	-	0.6%	-	-2.0%	-	-3.3
화학	-	0.7%	-	-1.7%	-	-2.8

관련종목들 혼조세, 화학업종 -0.3%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 화학업종은 0.3% 하락하고 있다.

한화	37,500원 ▼300(-0.79%)	넥센타이어	14,300원 ▼100(-0.69%)
한화케미칼	20,350원 ▲200(+0.99%)	금호타이어	11,200원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 93,000원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 효성의 평균 목표주가는 93,000원이다. 현재 주가는 66,000원으로 27,000원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 삼성증권의 김승우 에널리스트가 " 4Q13 영업이익 무난하게 컨센서스 달성할 것, 4분기 영업이익은 3분기 대비 모든 제품이 개선될 수 있는 섬유 부문을 제외하고 대부분의 사업 부문이 3분기 수준과 비슷하거나 소폭 하락하는 수준이 될 것. 중공업 부문의 경우 4분기 기전 부문의 지속적 수익성 하락 효과가 4분기 고수익 제품 판매가 예상되는 전력 부문으로 인해 3분기와 비슷한 영업이익을 기록할 것..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 91,000원을 제시했다.

11월18일에 효성 3/4분기(2013년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	3조1992.8억	1,537.6억	-2,417.7억
직전분기 대비	32.2% 증가	12.3% 증가	적자반전
전년동기 대비	34.7% 증가	142.4% 증가	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.73%로 업종평균 하회. PER은 21.2로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.76으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 효성은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	효성	한화케미칼	넥센타이어	금호타이어	한화
ROE	3.6	0.1	15.6	14.2	0.7
PER	21.2	689.2	11.9	10.7	35.9
PBR	0.8	0.6	1.9	1.5	0.3
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 12월3일부터 외국인들이 9거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 459,353주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 55,878주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 515,231주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.6%로 적정수준 최근 한달간 효성의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.6%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.09%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 23.34%, 외국인 21.8% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 54.84%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 23.34%를 보였으며 외국인은 21.8%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 52.21%로 가장 높았고, 외국인이 24.71%로 그 뒤를 이었다. 기관은 23.07%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 72,700원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 72,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 72,700원대는 전체 거래의 16%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 73,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 72,700원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 72,700원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.