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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 - 관련종목들 혼조세, 화학업종 -0.37% - 증권사 목표주가 94,100원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.9%로 적정수준 - 거래비중 기관 17.02%, 외국인 16.05% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 74,000원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 4일 오전 10시40분 현재 전일대비 1.56% 하락하면서 69,500원을 기록하고 있는 효성은 지난 1개월간 6.46% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 효성의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 효성의 위험을 고려한 수익률은 -4.0을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태를 유지하면서 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 다만 화학업종의 위험대비수익률 -0.1보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 효성이 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
금호타이어	1위	1.9%	3위	-6.0%	2위	-3.1
한화케미칼	2위	1.9%	5위	-11.4%	5위	-5.9
넥센타이어	3위	1.7%	1위	-2.6%	1위	-1.5
효성	4위	1.6%	4위	-6.5%	3위	-4.0
한화	5위	1.4%	2위	-5.8%	4위	-4.1
코스피	-	0.8%	-	-1.0%	-	-1.2
화학	-	0.9%	-	-0.1%	-	-0.1

관련종목들 혼조세, 화학업종 -0.37%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 화학업종은 0.37% 하락하고 있다.

한화케미칼	20,650원 ▼400(-1.90%)	넥센타이어	15,100원 ▼250(-1.63%)
한화	37,250원 ▲100(+0.27%)	금호타이어	11,850원 ▲100(+0.85%)

증권사 목표주가 94,100원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 효성의 평균 목표주가는 94,100원이다. 현재 주가는 69,500원으로 24,600원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 김승우 에널리스트가 " 4Q13 영업이익 무난하게 컨센서스 달성할 것, 4분기 영업이익은 3분기 대비 모든 제품이 개선될 수 있는 섬유 부문을 제외하고 대부분의 사업 부문이 3분기 수준과 비슷하거나 소폭 하락하는 수준이 될 것. 중공업 부문의 경우 4분기 기전 부문의 지속적 수익성 하락 효과가 4분기 고수익 제품 판매가 예상되는 전력 부문으로 인해 3분기와 비슷한 영업이익을 기록할 것..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 91,000원을 제시했고, 유진증권의 곽진희 에널리스트가 " 양호한 3Q 영업이익 기록, 일회적인 비용을 털고 본업 개선에 집중, 동사는 법인세 관련 과징금과 세무조사에 따라 시장의 우려가 컸으나, 3분기 이에 대한 일회적인 비용을 전부 반영함에 따라 향후 개선되는 본업의 실적에 집중할 수 있을 것..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 84,000원을 제시했다.

11월18일에 효성 3/4분기(2013년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	3조1992.8억	1,537.6억	-2,417.7억
직전분기 대비	32.2% 증가	12.3% 증가	적자반전
전년동기 대비	34.7% 증가	142.4% 증가	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.73%로 업종평균 하회. PER은 23.15로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.83으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 효성은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	효성	한화케미칼	넥센타이어	금호타이어	한화
ROE	3.6	0.1	15.6	14.2	0.7
PER	23.2	746.9	12.9	11.3	37.2
PBR	0.8	0.7	2.0	1.6	0.3
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 전일 기관이 28,865주를 순매수했고, 외국인은 46,891주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 74,944주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 202,445주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 277,389주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.9%로 적정수준 최근 한달간 효성의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.9%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.69%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 17.02%, 외국인 16.05% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 66.92%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 17.02%를 보였으며 외국인은 16.05%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 57.93%로 가장 높았고, 기관이 24.88%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 17.18%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 74,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 74,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 74,000원대는 전체 거래의 20.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 71,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 71,900원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 71,900원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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