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[투데이리포트]효성, "섬유 이익 회복은 ..."HOLD(유지)_유진
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| 유진증권은 9일 효성(004800)에 대해 "섬유 이익 회복은 긍정적이나, 중공업 회복은 아직 시간 필요"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 57,000원으로 내놓았다. 유진증권 곽진희, 조성제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 57,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 0.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 효성(004800)에 대해 "향후 주가 상승 여력은 동사 캐쉬카우인 스판덱스와 타이어코드의 수요 증가 또는 중공업 턴어라운드 여부에 달려 있는데, 현 시점에서는 둘 다 모멘텀이 없는 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "스판덱스는 감산했던 중국업체들이 가동률을 다시 높이고 있어 추가 수익성 개선이 제한적이고, 중공업 적자는 3분기에도 지속될 것으로 예상된다. 중공업 이익 개선은 2013년부터 본격적으로 이뤄질 전망인데, 2011년 4분기부터 선별적 수주를 시작했고 평균 납기가 1년이기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 3분기 영업이익은 중공업부문 적자 규모 축소로 전분기대비 11% 증가한 976억원으로 예상된다(중공업 영업이익 2Q12 -401억원 --> 3Q12 -341억원). 중공업을 제외한 사업부는 전분기 수준의 시황과 영업이익이 이어질 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2011년8월 112,000원까지 높아졌다가 2012년7월 57,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 57,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 69,250 | 80,000 | 57,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 57,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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