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흥국증권에서 7일 효성(004800)에 대해 "3Q 실적 호조 = Discount 해소"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다.

흥국증권 전우제, 김귀연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 흥국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 효성(004800)에 대해 "3Q19 OP 731억원(QoQ -30%, YoY +68%)으로 추정한다. 컨센서스를 10% 상회하지만, QoQ 감익을 추정하는 이유는 1) 티앤에스의 2분기 ATM 교체 주기 집중됐던 기저효과, 2) 효성중공업의 2Q 계절적 성수기 소멸 및 해외 법인 이익 감소에 기인한다. 전반적으로, 2018년 및 연초 시장 기대치대비 분기 이익 체력이 크게 개선된 것이 긍정적이다."라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "3가지 밸류에이션을 통한 적정주가는: 1) SOTP 10.0만원, 2) DDM 10.5만원, 3) DPS 5,000원 기준, 시가배당률 5.0% 주가 수준은 10.0만원이다. 높아진 이익체력에서, 고부가/고마진 ATM(KIOSK계) 판매가 2020년부터 시작된다. 실적 개선은 물론, 배당 상향될 가능성도 있겠다. 3가지 밸류에이션 모두 개선되는 것이다. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2019년1월 81,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 100,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다.

[흥국증권 투자의견 추이]

- 2019.10.07 목표가 100,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.01 목표가 100,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.01 목표가 100,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.02 목표가 89,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.03.26 목표가 89,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.07 목표가 100,000 투자의견 BUY(유지) 흥국증권

- 2019.09.05 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2019.08.01 목표가 53,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2019.08.01 목표가 100,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권