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[투데이리포트]효성, "지속가능한 배당으로…" BUY(신규)-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 29일 효성(004800)에 대해 "지속가능한 배당으로 추정한 현 배당수익률 8.3%"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 85,000원을 내놓았다. 하나금융투자 오진원, 박은규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 하나금융투자에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 효성(004800)에 대해 "4,000원 DPS 공시 이후 고 배당수익률이 부각되며 주가는 반등하였으나, 그 지속 가능성에 대한 증시 내 의구심은 여전하여 1/25일 기준 효성의 분할 전/후 시가총액은 여전히 분할 이전 대비 28% 이상 감소한 상태이다. 올해도 사측은 전년도 공시한 가이던스 이상의 중장기 배당계획을 천명하고 있음에도 시장에서는 자체현금흐름이 미약한 지주회사(순수지주회사)라는 점에서 그 배당의 지속 가능성을 신뢰하지 않고 있지 않다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "분할 시 귀속된 배당가능이익 체력(Stock)과 향후 예상되는 현금흐름(Flow)를 동시 분석하였을 때, 그 지속 가능성 또한 충분히 높아 보인다. 안양공장부지, 효성캐피탈 지분, 수서오피스빌딩 등 유동화 가능 자산을 포함시 배당가능여력은 1.5조원대로 추정되어 주당 배당금 4,000원 지급 규모인 810억원 대비 충분한 여유가 있는 상황이다"라고 밝혔다. 한편 "자산 유동화를 배제하더라도 19년 이후 효성의 Free Cash Flow는 연간 800억원에서 1,000억원에 달할 것으로 추정된다. 이 또한 예정 배당총액과 유사한 규모기에 DPS 5,000원(연간 배당총액 1,017억원) 지급을 향후 수년간 지속하더라도 무리없는 레벨이라 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 170,000원까지 높아졌다가 2018년2월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 85,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 79,000 | 85,000 | 73,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 85,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 73,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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