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- 위험대비 수익률 1.8로 상위권, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -0.68% - 증권사 목표주가 214,200원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.51%로 적정수준 - 거래비중 기관 33.67%, 외국인 27.65% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 132,500원선이 지지대로 작용.

위험대비 수익률 1.8로 상위권, 업종지수보다 낮아 21일 오전 9시25분 현재 전일대비 2.65% 하락하면서 165,000원을 기록하고 있는 효성은 지난 1개월간 3.77% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 효성의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 효성의 위험을 고려한 수익률은 1.8을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가흐름이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 3.8보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 효성이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한화케미칼	1위	2.1%	3위	2.4%	3위	1.1
효성	2위	2.0%	2위	3.8%	2위	1.8
KCC	3위	2.0%	1위	7.6%	1위	3.8
한국타이어	4위	1.7%	4위	1.1%	4위	0.6
S-Oil	5위	1.3%	5위	-8.6%	5위	-6.6
화학	-	0.5%	-	-4.1%	-	-8.2
코스피	-	0.6%	-	1.9%	-	3.8

관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -0.68%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 화학업종은 0.68% 하락하고 있다.

한국타이어	63,000원 ▼1100(-1.72%)	KCC	402,000원 ▼3500(-0.86%)
S-Oil	93,200원 ▼1300(-1.38%)	한화케미칼	30,200원 ▼650(-2.11%)

증권사 목표주가 214,200원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 효성의 평균 목표주가는 214,200원이다. 현재 주가는 165,000원으로 49,200원(29%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나금융투자의 윤재성, 오진원 에널리스트가 " 나눠보면 숨겨진 기업가치가 드러난다, 주주가치 제고로 이어지는 인적분할의 일반적 유형을 정리하면, 간과되었던 사업부별 가치가 수면위로 드러나는 한편, 대량의 자사주가 히든밸류로써 반영되며 분할이 주주환원 증대의 계기가 되었다. 효성은 인적분할 추진시 동 조건에 모두 부합하기에 주주가치 제고 효과가 분명할 것으로 판단한다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 240,000원을 제시했고, KB증권의 백영찬 에널리스트가 " 신증설과 구조조정을 통한 증익의 시기, 하반기 전망을 바탕으로 동사를 화학업종 내 차선호주로 제시하는 이유는 3분기와 4분기 영업이익 모두 전년대비 증가하는 실적모멘텀이 예상되기 때문이다. 최근 중국기업의 증설 취소와 연기 등으로 금년 스판덱스 신증설은 6.5만톤으로 판단된다. 이는 수요증가에 대응하는 수준으로서 하반기 스판덱스 수익성은 전년과 유사한 수준…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 205,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.33%로 업종평균 수준.PER은 7.94로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.6임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 효성이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	효성	한화케미칼	S-Oil	KCC	한국타이어
ROE	20.1	11.4	17.7	4.4	14.6
PER	7.9	7.5	10.0	15.7	9.2
PBR	1.6	0.9	1.8	0.7	1.3
기준년월	2017년3월	2017년3월	2017년3월	2017년3월	2017년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 기관이 4일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 4일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 59,818주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 32,323주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 92,141주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.51%로 적정수준 최근 한달간 효성의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.51%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.65%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.67%, 외국인 27.65% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 38.67%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.67%를 보였으며 외국인은 27.65%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 35.27%로 가장 높았고, 개인이 33.63%로 그 뒤를 이었다. 기관은 31.09%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 132,500원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 132,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 132,500원대는 전체 거래의 20.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 169,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제2매물대 저항구간인 169,500원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 169,500원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 169,500원대의 저항가능성과 132,500원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.