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[투데이리포트]효성, "1Q17 산업자재와…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 26일 효성(004800)에 대해 "1Q17 산업자재와 화학에서 실적 호전"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다. KB증권 백영찬, 김다은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 효성(004800)에 대해 "동사의 1분기 매출액과 영업이익은 2조 8,712억원, 2,323억원으로 전년동기대비 각각 2.1%, 4.5% 증가하였다. 전년대비 실적개선은 제한적이었으나 컨센서스 (4/7 기준 영업이익 2,224억원)를 상회한 것은 긍정적이었다. 시장기대치를 넘어선 배경은 에어백과 스틸코드 수익성 개선에 따른 산업자재 이익증가와 예상보다 선전한 섬유사업부 이익 때문이다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "2분기 매출액은 3조 1,764억원으로 전년동기대비 3.1% 증가하지만, 영업이익은 3,262억원으로 전년 1분기와 유사할 전망이다. 2분기 섬유사업은 스판덱스 ASP 추가 인상과 중국 증설을 통해 1분기대비 이익증가가 예상된다. 화학사업은 1분기 정기보수 효과 소멸과 NF3 신규 상업가동으로 인해 전분기 및 전년동기대비 큰 폭의 실적개선이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 주요 투자포인트는 구조조정과 원가절감을 통한 산업자재 이익증가, PP와 NF3 증설을 통한 화학사업의 이익확대이다. 또한 2015년 이후 매년 증가하고 있는 주당 배당금을 고려할 때, 적극적인 주주환원정책도 추가적인 투자포인트이다. 2017년 섬유사업부 영업이익은 2016년대비 증가하지는 못하지만, 베트남 증설 등을 통해 장기 성장성을 구축한다는 점에서는 긍정적"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년4월 155,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년7월 175,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 160,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 성장성이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 196,111 | 220,000 | 160,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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