[투데이리포트]한솔LCD, "LCD 경기 하강으..."매수(유지)

[투데이리포트]한솔LCD, "LCD 경기 하강으..."매수(유지)_CJ

평민

조회 225 2008/08/18 10:39

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

CJ증권은 18일 한솔LCD(004710)에 대해 "LCD 경기 하강으로 3분기부터 영업이익률 하락 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 31,000원으로 내놓았다. CJ증권 박상현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 CJ증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 31,000원은 직전에 발표된 목표가 38,000원 대비 -18.4% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

CJ증권은 한솔LCD(004710)에 대해 "경기침체 및 소비심리 위축에 따른 하반기 LCD TV 수요 약화 및 LCD 경기의 하강 국면 진입에 따른 BLU 및 인버터의 단가인하 압력 확대 등으로 인해 3분기부터 영업이익 감소가 예상되며, 비수기인 내년 상반기까지 영업이익 감소세가 지속될 전망"라고 분석했다. 또한 CJ증권은 "CCFL 물량 증가에 따른 가동률 상승으로 3분기 후반부터 한솔라이팅의 턴어라운드가 예상되며, 슬로바키아 법인의 경우에도 공장 가동이 본격화되고 있어 연말경에는 흑자 전환될 전망"라고 밝혔다. 한편 "삼성전자 및 Sony의 공격적인 LCD TV 영업에 따른 시장점유율 확대와 3분기 삼성전자의 8G 2기 라인 가동으로 인해 LCD 경기의 하강에도 불구하고 동사의 TV BLU 및 인버터 출하량 확대는 지속될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	8817.1	7444.5	9443	+26.85	2507	+11.35
영업이익	393	100.4	214	+113.15	65	-5.11
순이익	385.6	92.4	177	+91.56	52	+13.29

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

CJ증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년8월 62,000원까지 높아졌다가 2008년7월 38,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 31,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	42,222	51,000	30,000

*최근 분기기준

오늘 CJ증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 31,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 26.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 51,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다.

<CJ증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080818	매수(유지)	31,000
20080715	매수(유지)	38,000
20080408	매수(유지)	50,000
20080215	매수(유지)	50,000
20071127	매수(유지)	57,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080818	CJ	매수(유지)	31,000
20080818	푸르덴셜	매수	30,000
20080728	한국	매수(유지)	36,000
20080714	키움닷컴	매수(유지)	47,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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