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태양광 산업 장기성장 전망 유효:

최근 제기된 태양광 산업의 업황침체에 대한 우려는 보조금에 의존하는 태양광산업의 특성상 세계경제위기로 정부 보조금 삭감이 우려되는 것이 핵심요인이다. 그러나 주요 정부의 신재생 에너지 확대 의지는 매우 강한 것으로 파악되며, 경제위기가 진정되는 대로 신재생 에너지 확대 정책이 재개될 것으로 판단된다.

‘그린 에너지’섹터는 1) 에너지 안보 2) 환경보전 3) 지속 가능한 경제구축 등의 이유로 각국 정부의 핵심 정책과제이며, 그 중에서도 태양광은 무한정한 자연자원, 빠른 기술발전, 연관산업 파급효과 등으로 풍력과 함께 가장 기대 받는 분야이기 때문이다. 따라서 태양광 산업 업황의 주기적 등락은 피할 수 없으나, 장기적 성장을 이어갈 것이라는 점에는 의심의 여지가 없다고 판단한다.

2011~2012년 고성장 가능성 높아: 태양광 수요와 기술발전 추이를 고려하면 아직까지 미성숙 단계에 있는 것으로 파악되며, 태양광 핵심소재의 긴 공급지연시간(lead-time) 과 정책에 의한 계단식 수요증가를 고려하면 태양광 산업의 수요-공급 불균형은 주기적으로 발생할 것으로 보임. 주요 정부의 환경정책, 기술개발 추이, 전력 인프라 공급계획을 분석하면 2012년에는 다시금 2008년과 같은 높은 시장확대가 발생할 가능성이 높은 것으로 보임.

공급사슬 역학관계 변화와 시장세분화가 일어날 것: 현재의 태양광 산업은 과거 2년간의 급성장이 초래한 공급사슬 내 가치독점이 해소되고 가치 재분배가 일어나는 과정으로 파악된다. 따라서

1) 공급사슬 내에서 확고한 위치를 점유한 기업

2) 가치가 원재료 단계(Upstream)에서 고객접점 단계(Downstream)로 이동함에 따라서 고객접점을 가지

    는 가치사슬 통합기업

3) 태양광 산업 핵심부품이나 주변장치를 공급하는 기업에 주목할 필요가 있다고 판단된다.

한국 태양광 업체들의 잠재력 우수:

한국의 태양광 업체들은 태양광 산업에서 세계적인 업체로 성장할 가능성이 높다. 그 이유는

1) 반도체, LCD, 전력기기, 플랜트 등 기술적 연관성이 높은 산업에서 배양한 사업경험

2) 정부의 녹색성장에 대한 적극적 지원

3) 공급체인 전반에서 활발하게 전개되는 연구개발 및 투자증가이다. 국내 업체들의 태양광 산업에서의

     잠재력이 크다는 점을 고려하여 태양광 업체들에 대하여 비중확대 의견을 제시

태양광 업종 Top pick으로 OCI(구 동양제철화학), KCC, 한국철강을 추천하고,

관련종목으로서 소디프신소재, SKC, 세방전지, LS산전, 효성을 추천