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[투데이리포트]송원산업, "속도가 느려졌을 뿐…" 매수(유지)-한국투자증권
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| 한국투자증권에서 19일 송원산업(004430)에 대해 "속도가 느려졌을 뿐 구조적 호황은 지속 "라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 33,000원을 내놓았다. 한국투자증권 이도연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 77.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국투자증권에서 송원산업(004430)에 대해 "기존 추정치 대비 주요 원재료인 phenol 가격이 28% 상승하고, 기타 원재료의 기준을 형성하는 naphtha 가격 또한 15% 상승했다. 이란의 원유수출 제재에 따른 유가 상승이 가장 큰 이유다. 이에 따라 매출액의 70%를 차지하는 주력제품인 폴리머안정제는 판가인상에도 불구하고 마진 개선속도가 더딜 전망이다"라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "유가 강세로 원재료 비용이 증가함에 따라 실적 개선 폭이 기존 추정치를 하회할 것으로 전망되기 때문이다. 목표주가는 SotP 기준 올해와 내년 적정가치인 21,000원과 44,000원의 평균 값이다. 원재료 가격 강세로 실적 개선의 속도는 더디지만, 장기 구조적 성장의 방향성이 훼손된 것은 없다. 석유화학 설비 증설의 최대 수혜주로서 최근 주가 하락은 저점매수 기회다"라고 밝혔다. 한편 "석유화학설비 증설로 폴리머안정제 수요강세는 2020년 이후에도 지속된다. 미국 이후 중국과 정유사발 석유화학 신증설이 대기하고 있기 때문이다. 타이트한 폴리머안정제 수급으로 판가 인상은 지속된다. 빠르면 11월에서 늦어도 12월에는 세계 1, 2위 업체인 BASF와 송원산업이 타이트한 수급과 높아진 원가를 반영해 재차 판가인상을 발표할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 27,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년12월 43,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 33,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 (신규) | 매수 (신규) |
| 목표주가 | 30,267 | 33,000 | 24,800 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 33,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수 (신규)'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 24,800원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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