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[투데이리포트]농심, "실적 개선세는 4분..."매수_삼성
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| 삼성증권은 16일 농심(004370)에 대해 "실적 개선세는 4분기가 되어야 나타날 것"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 300,000원을 내놓았다. 삼성증권 양일우, 하재성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 농심(004370)에 대해 "가장 수익성이 높은 해외 법인인 미국 법인의 매출 성장 둔화세와 중국 경기 부진으로 인해 프리미엄 면류인 동사 면류의 판매 부진이 한 동안 지속될 것으로 예상되어, 본격적인 해외부문 실적 개선세는 빨라도 4분기가 되어야 할 것"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "2분기 부진한 실적의 원인은 삼다수 매출 감소를 면류가 충분히 만회하지 못하면서 매출 감소하는 동안, 백산수, 강글리오 등 신제품 영업 강화를 위해 판관비 2% 증가하였기 때문. 긍정적인 부분은 중국법인의 적자폭이 백산수 매출 증가에 따른 단위 고정비 감소로 1분기 대비 10억원 이상 축소되었다는 것"라고 밝혔다. 한편 "소맥 가격 상승에도 불구하고, 최근 2년 동안 가격 인상을 하지 못해 올해 4분기 경에는 가격인상 가능성이 있다고 판단되고, 2013년 기준 5.9배의 EV/EBITDA와 1배 수준의 P/B 밸류에이션은 주가의 하방경직성을 높여줄 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년8월 270,000원이 저점으로 제시된 이후 2013년4월 400,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 300,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 감소하였는데도 동사에 대한 투자의견이 시장수익률을 뚜렷하게 초과하고 있어 시황 또는 기업의 성장성 감소와는 다소 동떨어진 주가의 흐름이 동종목의 투자의견 상향의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 309,667 | 380,000 | 270,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 300,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 380,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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