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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들도 일제히 하락, 음식료품업종 -0.97% - 증권사 목표주가 353,600원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.37%로 적정수준 - 거래비중 기관 29.03%, 외국인 22.96% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 302,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 3일 오후 12시35분 현재 전일대비 2.74% 하락하면서 284,500원을 기록하고 있는 농심은 지난 1개월간 15.83% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 농심의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 농심의 위험을 고려한 수익률은 -9.3을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률 -9.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 농심이 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
오뚜기	1위	2.8%	4위	-14.7%	2위	-5.2
대상	2위	2.6%	3위	-14.3%	3위	-5.4
하이트진로	3위	2.2%	1위	-1.0%	1위	-0.4
농심	4위	1.7%	5위	-15.8%	5위	-9.3
롯데칠성	5위	1.7%	2위	-13.3%	4위	-7.8
코스피	-	0.6%	-	2.0%	-	3.3
음식료품	-	0.9%	-	-8.1%	-	-9.0

관련종목들도 일제히 하락, 음식료품업종 -0.97%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 음식료품업종은 0.97% 하락하고 있다.

하이트진로	31,000원 ▼800(-2.52%)	대상	35,700원 ▼350(-0.97%)
롯데칠성	1,493,000원 ▼17000(-1.13%)	오뚜기	390,000원 ▼3000(-0.76%)

증권사 목표주가 353,600원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 농심의 평균 목표주가는 353,600원이다. 현재 주가는 284,500원으로 69,100원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 IBK증권의 박애란 에널리스트가 " 조금 더 기다리기!, 라면 시장점유율 상승과 프리미엄화 진행 등은 긍정적이나, 현 주가(PER 17.4배)에 이미 반영되었으며 사업의 구조적인 변화보다는 과거 실적으로의 회귀 측면이 강하기 때문에 Valuation 상향 근거는 불충분하다고 판단된다..." (이)라며 투자의견 중립(유지)을 제시했고, 동부증권의 차재헌 에널리스트가 " 실적은 턴어라운드, 주가는 선반영, 1Q13 동사의 매출과 영업이익은 시장 예상치에 거의 부합하는 수준이며 세전이익 역시 외환관련 손실부문을 제외할 경우 예상치와 비슷한 양호한 실적이다. 라면 판매량 회복 등 주력 부문의 시장 지배력 강화로 매출총이익률이 +1.4%pt 개선된 28.1%를 기록했고 광고선전비 등 판촉비율 안정으로 영업이익이 증가세로 전환됐다. 전반적으로 1Q13 실적을 긍정적으로 평가한다..." (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 320,000원을 제시했다.

5월31일에 농심 1/4분기(2013년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	5,319.7억	303.9억	253.9억
직전분기 대비	7.9% 증가	2.4% 증가	22.9% 감소
전년동기 대비	7.2% 증가	11.9% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.19%로 업종평균 수준.PER은 9154.92로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.25임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 농심이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 상태를 보여주고 있다.

	농심	오뚜기	대상	롯데칠성	하이트진로
ROE	0.0	9.4	11.8	3.9	9.1
PER	9154.9	22.4	17.0	21.8	17.4
PBR	1.3	2.1	2.0	0.9	1.6
기준년월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 5월30일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 11,799주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 52,613주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 64,412주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.37%로 적정수준 최근 한달간 농심의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.37%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.46%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 29.03%, 외국인 22.96% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 47.99%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 29.03%를 보였으며 외국인은 22.96%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 52.72%로 가장 높았고, 기관이 31.55%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.71%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 302,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 302,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 302,000원대는 전체 거래의 28.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 307,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 302,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 302,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.