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[투데이리포트]농심, "삼다수 판매중단으로..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 5일 농심(004370)에 대해 "삼다수 판매중단으로 13년 추정매출의 8.3%, 영업이익 9%감소 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 295,000원을 내놓았다. 동부증권 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 농심(004370)에 대해 "11년 삼다수 수요증가로 공급부족 현상이 발생하면서 삼다수의 영업이익률은 이례적으로 8%수준을 기록한 것으로 추산된다. 1H12 삼다수 공급부족 현상이 지속됐고 매출액은 전년과 비슷한 수준을 유지했으나 영업이익률은 6%~7% 수준을 기록한 것으로 추정한다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "언론에 보도된 바대로 동사는 삼다수의 매출 공백을 백두산 생수 판매로(백산수 브랜드) 대체할 계획이며 이미 중국 길림성에서 생수공장을 가동중이다.동사의 강력한 내수 유통망을 감안시 삼다수 매출의 일정부분을 메워줄 수 있을 것으로 기대한다"라고 밝혔다. 한편 "최근 라면시장에서의 점유율 상승, 분기 실적 호조 등의 긍정적 요인과 갑작스러운 삼다수 판매중지 등의 악재요인을 반영하여 13년 추정실적을 조정할 예정이다. 주가 측면에서 농심의 삼다수 판매중단은 단기적으로 동사 주가에 부정적 요인이며 수익추정치 변동폭에 따라 투자의견 하향 가능성이 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년7월 250,000원까지 내려갔다가 2012년2월 320,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 295,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM(유지) |
| 목표주가 | 288,643 | 330,000 | 235,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 295,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 330,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 235,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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