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[투데이리포트]농심, "3분기 점유율 회복..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 16일 농심(004370)에 대해 "3분기 점유율 회복 가시화, 앞으로는 ASP 상승에도 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 330,000원을 내놓았다. 한국증권 이경주, 이은경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 농심(004370)에 대해 "동사의 점유율은 지난해 3분기 68.1%에서 4분기 62.7%, 올해 1분기 62.2% 이후 2분기에 63.7%로 반등, 그리고 7월에 65.3%, 8월에 67.9%로 가파른 상승세를 보이고 있다. 이러한 빠른 회복은 경쟁사의 히트 제품인 흰국물라면의 퇴조, 적극적 신제품 출시, 시장경쟁 완화, 경쟁사의 가격 인상 등에 기인한다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "지금까지 동사 주가 상승은 지난해 연말의 가격 인상, 점유율 회복이 견인했으나, 앞으로는 고가품 비중 확대로 인한 ASP 상승, Capex 감소가 추가 촉매로 작용할 전망이다. 라면 내수매출액 중 프리미엄 제품의 비중은 2~3분기에 6.7~8.4%(신라면블랙 제외)를 기록하며 과거(지난해 평균 3.6%, 신라면블랙 포함 5.5%)대비 빠르게 상승하고 있다"라고 밝혔다. 한편 "최근까지 확대됐던 Capex(신규 라인/설비 확충 등)도 축소돼 주가 향배를 결정짓는 FCF(Free Cash Flow)도 획기적으로 개선될 것이다. 올해부터 향후 3년 평균 Capex는 2006년부터 2010년 평균대비 15.3% 감소할 것으로 예상된다. FCF는 2011년 79억원에서 2012년 1,128억원, 2014년에는 1,376억원으로 증가할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년11월 290,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 330,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 284,733 | 330,000 | 230,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 330,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 330,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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