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[투데이리포트]농심, "2Q12 실적은 기..."OUTPERFORM(MAINTAIN)_키움
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| 키움증권은 9일 농심(004370)에 대해 "2Q12 실적은 기저부담으로 부진, 하반기 점유율 회복에 탄력 전망"라며 투자의견을 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 265,000원을 내놓았다. 키움증권 우원성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 키움증권은 농심(004370)에 대해 "2Q12 실적은 전년 기저 부담으로 이익 감소세가 예상보다 더 컸지만, 전년 12월 이후 월별 점유율이 회복세를 보이고 있는 점은 긍정적이다. 하얀국물 제품의 점유율 축소(MS 12월 17.1%→6월 4.4%)와 경쟁사 판가인상(삼양식품, 팔도)으로 하반기 동사의 라면 점유율 및 판매량 회복이 탄력을 받을 전망"라고 분석했다. 또한 키움증권은 "예상치를 하회한 2Q12 실적은 라면 매출이 전년 기저부담(하얀국물 제품 출시 전 높은 점유율 기저, 신라면블랙 판매 호조)으로 10.1%(YoY) 감소했고, 스낵(YoY 0.8%), 수출(YoY 0.9%), 상품/기타(YoY 1.1%) 등 라면외 사업들의 저성장으로 라면사업의 부진을 만회하지 못했던 것이 요인으로 작용했다"라고 밝혔다. 한편 "점유율 회복 기대감이 일부 선 반영되어 현 주가대비 상승여력은 높지 않겠으나, 하반기 펀더멘탈 회복에 의한 실적 개선이 예상되는 가운데, 내수 둔화 시 라면 수요가 증가하는 경향이 있고, 직수입 원재료(팜유 등)의 가격 안정화가 예상된다는 점에서 경기와 곡물가 리스크 부각시 투자대안으로 유효하다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년8월 290,000원까지 높아졌다가 2012년7월 250,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 265,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | MARKETPERFORM(유지) |
| 목표주가 | 273,933 | 330,000 | 230,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 키움증권에서 발표된 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 265,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 330,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다. |
| <키움증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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