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[투데이리포트]농심, "실적 부진 우려는 ..."매수A(유지)_신영
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| 신영증권은 9일 농심(004370)에 대해 "실적 부진 우려는 주가에 충분히 반영되었다"라며 투자의견을 '매수A(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 290,000원으로 내놓았다. 신영증권 김윤오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수A(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 290,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 농심(004370)에 대해 "현 주가 PBR 1.0배로 모멘텀 부재를 충분히 반영한 것으로 보인다. 동사는 대표적인 경기 방어주로 시장 하락기에 상대수익률이 우수했다는 점에서 투자 매력이 부각될 것"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "제조원가 비중이 높은 밀가루와 포장재 매입 가격이 올 2분기 한단계 인상된 점을 감안해볼 때 하반기 원가부담은 상반기보다 가중될 것으로 보인다. 따라서 제품가격 인상이 재차 필요한 시점"라고 밝혔다. 한편 "원가 전가가 수월하려면 핵심 제품군인 라면(매출액의 69.1%) 가격 인상이 필수적. 하지만, 정부 당국의 물가 통제 기조가 단호해 보인다는 점에서 생필품으로 간주되는 라면의 가격 인상은 희박해 보인다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 18455.7 | 18951.7 | 19901 | +5.01 | 4968 | +0.55 |
| 영업이익 | 1050.9 | 1072 | 1035 | -3.45 | 136 | -45.51 |
| 순이익 | 1274.6 | 1243.4 | 1027 | -17.4 | 186 | -32.71 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2011년1월 240,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 290,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | HOLD |
| 목표주가 | 291,353 | 320,000 | 250,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수A(유지)'의견 및 목표주가 290,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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