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[투데이리포트]농심, "향후 라면 가격 인..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 12일 농심(004370)에 대해 "향후 라면 가격 인상은 선택이 아닌 필수가 될 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 290,000원을 내놓았다. 대신증권 송우연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 농심(004370)에 대해 "2010년 2~3분기 라면 매출이 큰 폭 감소했던 기저효과가 2011년 2~3분기에 기대되고, 밀가루 가격 상승으로 라면가격 인상을 더 이상 늦출 수 없을 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "K-IFRS 적용으로 기존 영업외손익에 반영됐던 부분들이 기타영업손익으로 반영됐는데, 2010년 1분기 기타영업손익이 91억원이었던 것에 반해 2011년 1분기에는 외환관련 손익 감소, 잡수익 계정 변경 등으로 6억원만 반영돼 영업이익 하락폭이 다소 커 보였다"라고 밝혔다. 한편 "라면가격 인상이 없다면 2011년 영업이익은 K-IFRS기준 1,301억원(-12.2%, OPM 6.6%), K-GAAP기준 1,070억원(-0.2%, OPM 5.4%)가 될 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 18455.7 | 18951.7 | 19880 | +4.9 | 4860 | -3.44 |
| 영업이익 | 1050.9 | 1072 | 1400 | +30.6 | 270 | -28.69 |
| 순이익 | 1274.6 | 1243.4 | 1210 | -2.69 | 250 | -21.09 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년5월 307,000원까지 높아졌다가 2010년11월 240,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 290,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | HOLD |
| 목표주가 | 281,786 | 330,000 | 250,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 290,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 330,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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